华电国际成本改善净利32亿增25% 获注420亿资产装机规模将提升27%

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

成本压力降低，华电国际（600027.SH）盈利能力明显改善。

半年报显示，2024年上半年，华电国际实现营业收入531.81亿元，同比减少10.54%；归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）32.23亿元，同比增长24.84%；扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）33.1亿元，同比增长43.31%。

2024年上半年，尽管受发电量、上网电价及煤炭贸易量下降等影响，华电国际的营业收入小幅下降，但同时因燃料成本、煤炭贸易量下降，公司营业成本降幅高于营业收入，由此出现减收增利的现象。

值得关注的是，当前，华电国际正在推进重组，以进一步提升业务规模。根据华电国际日前发布的重组预案，公司拟收购控股股东中国华电及其关联方持有的华电江苏能源有限公司（简称“江苏公司”）等八家公司控股权，并募集配套资金。

长江商报记者注意到，本次华电国际将通过重组注入江苏、广东、上海和广西等区域合计装机规模约1597.28万千瓦常规能源资产，占公司现有控股装机规模的比例为27.33%。重组完成后，华电国际的控股装机规模将提升至7442.26万千瓦。

不仅如此，收购八家公司之后，华电国际的经营业绩也将得到增厚。粗略计算，2023年，八家公司合计实现营业收入354.17亿元、归母净利润6.63亿元。截至2023年末，八家公司总资产合计达到420.83亿元。

燃料成本下降15%净利润提升24.84%

作为中国最大型的综合性能源公司之一，华电国际的主要业务为建设、经营发电厂，包括大型高效的燃煤、燃气发电机组及多项可再生能源项目。

资料显示，自2021年起，煤炭市场价格大幅上涨并保持在相对高位，煤机发电成本大幅抬升，煤电企业盈利表现不佳。同时，因我国富煤少气，对外进口天然气比例较高，2021年起受国际天然气价格大幅波动影响，我国天然气整体价格较高，挤压了我国燃气发电机组盈利空间。

受上述因素影响，2021年，华电国际的营业收入虽然首次突破千亿大关，达到1046.08亿元，但净利润和扣非净利润分别巨亏49.82亿元、83.68亿元。2022年，公司营业收入和净利润分别增长至1070.59亿元、1.16亿元，同比增长2.34%、102.33%，但扣非净利润依旧亏损5.76亿元。

而2023年以来，随着我国煤炭、天然气增产，进口量高增，煤炭及天然气价格有所回落，火电企业盈利能力明显改善。

2023年，华电国际实现营业收入1171.76亿元，同比增长9.45%；净利润和扣非净利润分别为45.22亿元、38.03亿元，同比增长3789%、759.93%。

日前华电国际发布的半年报显示，2024年上半年，公司实现营业收入531.81亿元，同比减少10.54%；净利润32.23亿元，同比增长24.84%；扣非净利润33.1亿元，同比增长43.31%。

长江商报记者注意到，2024年上半年，受发电量、上网电价及煤炭贸易量下降等影响，华电国际的营业收入小幅下降，但同时因燃料成本、煤炭贸易量下降，公司营业成本降幅高于营业收入，由此出现减收增利的现象。

半年报显示，2024年上半年，华电国际完成发电量1012.99亿千瓦时，同比下降约5.85%；完成上网电量947.13亿千瓦时，同比下降约5.97%。报告期内，本公司发电机组的平均利用小时为1741小时，同比下降192小时；其中燃煤发电机组的利用小时为1926小时，同比下降225小时；供电煤耗为285.28克/千瓦时，显著优于全国平均水平。

从成本端来看，2024年上半年，华电国际的营业成本约为485.98亿元，同比减少13.58%。其中，因煤价、气价以及发电量下降，公司燃料成本约为328.39亿元，同比减少15.43%。因煤炭贸易量下降，公司煤炭销售成本约为38.42亿元，同比减少37.30%。

同花顺数据显示，2024年上半年，华电国际的销售毛利率、销售净利率分别由上年同期的5.41%、4.52%提升至8.62%、7.1%，增长3.21、2.58个百分点。

获注入1597万千瓦常规能源资产

当前，以传统能源为主的华电国际正在推进重组，以进一步提升业务规模。

近期，华电国际发布重组预案。上市公司拟通过发行股份或发行股份及支付现金的方式收购江苏公司80%股权、上海福新51%股权、上海闵行100%股权、广州大学城55.0007%股权、福新广州55%股权、福新江门70%股权、福新清远100%股权、贵港公司100%股权，并募集配套资金。

需要注意的是，本次交易中，交易对手方为华电国际控股股东中国华电及其下属公司。因此，本次重组构成关联交易。目前，标的公司的审计和评估工作尚未完成，本次交易的具体交易价格尚未确定。

长江商报记者注意到，早在2014年8月，中国华电就曾承诺，将向华电国际注入资产以减少同业竞争问题。而本次拟注入江苏、广东、上海和广西等区域合计装机规模约1597.28万千瓦常规能源资产，约占中国华电控制的非上市常规能源资产合计装机规模约6235.04万千瓦的25.62%，且占华电国际现有控股装机规模5844.98万千瓦的比例为27.33%。

由此，本次重组不仅将进一步减少同业竞争问题，且华电国际获注资产后的控股装机规模将提升至7442.26万千瓦。

而在注入资产之后，华电国际的资产规模及盈利能力也将明显增厚。重组预案披露，2023年，上述八家标的公司中，江苏公司、上海福新、上海闵行、广州大学城、福新广州、福新江门、福新清远、贵港公司分别实现营业收入261.03亿元、1.47亿元、11.07亿元、5.03亿元、34.47亿元、10.99亿元、656.66万元、30.05亿元，合计354.17亿元；归母净利润3.72亿元、2399.9万元、2397.22万元、374.06万元、1.47亿元、3720.12万元、-3696.03万元、9155.95万元，合计6.63亿元。

截至2023年末，八家公司的资产总额分别为326.12亿元、3.9亿元、12.51亿元、6.75亿元、24.56亿元、9.59亿元、6.04亿元、31.36亿元，合计420.83亿元；归属于母公司所有者权益合计53.52亿元、1.82亿元、3.5亿元、3.83亿元、8.42亿元、1.88亿元、1.16亿元、11.41亿元，合计85.54亿元。

华电国际同时表示，本次交易完成后，标的资产纳入华电国际财务报表合并范围，将提升华电国际的资产规模、营业收入和净利润水平，有助于华电国际进一步完善境内常 规能源资产布局范围、拓宽收入来源，分散整体经营风险。

责编：ZB