国航、东航和南方航空上半年减亏371亿，南方航空货币资金减少69亿

转自：中国经济周刊

《中国经济周刊》记者 孙庭阳 | 北京报道

近日，南方航空(600029.SH)、中国国航(601111.SH)和中国东航(600115.SH)，三家航空公司陆续披露半年报。

数据显示，三家公司今年上半年仍未扭亏，净利润合计亏损126亿元，与去年同期相比，减亏371亿元。三家公司今年上半年营业收入、营业成本合计值，分别相当于2019同期的92%、105%；国内航线收入均已超过2019年同期，国际航线收入不及2019年同期一半。各航空公司7月份的运营数据显示，7月份国际航线收入，比6月份增长都在25%以上。

（航空运输业净利润对比）

国内航线收入超越2019年同期

在半年报中，南方航空和中国国航都回顾了航空运输市场的恢复程度。今年上半年，我国航空运输市场持续恢复向好，各项效益指标普遍改善。民航业完成运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量，分别为 2019 年同期的 84.6%、88.2%和93.1%，行业运输生产基本恢复至 2019 年前水平。

中国东航、中国国航和南方航空，三家公司今年上半年营业收入都有较大增长，但净利润还在亏损。三家公司今年上半年分别亏损62亿元、35亿元和29亿元；净利润合计亏损126亿元，与去年同期亏损497亿元相比，已经减亏371亿元。

资料显示，三家航空公司主营收入的90%以上来自于客运业务。客运业务中，国内航线和国际航线贡献的收入，缺一不可。2019年，三家公司国内航线、国际航线和其它航线贡献的收入，分别约为65%、32%和3%。

三家航空公司营业收入尚未恢复到2019年同期，今年上半年营业收入合计值，相当于2019同期的92%。南方航空恢复最快，中国东航恢复最慢。南方航空、中国国航和中国东航，今年上半年营业收入相当于2019年同期的98%、91%和84%。

三家航空公司营业成本接近或超过2019年同期，营业成本合计值相当于2019年同期的105%。中国国航、南方航空和中国东航，今年上半年的营业成本相当于2019年同期的110%、104%和99%。

航空公司是重资产行业，飞机是重要资产，运营维护成本巨大。今年上半年末，中国国航、南方航空和中国东航运营的飞机分别比2019年上半年末多226架、178架和66架。

国内航线收入已经超过2019年上半年。中国国航国内航线业务收入恢复较快，今年上半年收入相当于2019年同期的120%。中国东航和南方航空稍弱，相当于2019年同期的114%和108%。

南方航空国际航线收入恢复最快。公司今年上半年国际航线收入相当于2019年同期的49%。中国国航和中国东航国际航线收入相当于2019年同期的38%和37%。

公司持续亏损，货币资金情况怎样？

南方航空在半年报中提示，公司货币资金比今年年初下降34%，减少了69亿元。公司解释，由于融资规模下降。同期，中国国航和中国东航的货币资金分别增加了152亿元和26亿元。中国国航介绍，公司非公开发行股票，并根据资金安排灵活调整资金存量。

今年1月份，中国国航非公开发行股票，净募资150亿元。

华夏航空(002928.SZ)、春秋航空(601021.SH)和吉祥航空(603885.SH)，规模低于前述三家公司。今年上半年，一家继续亏损，两家扭亏。华夏航空今年上半年亏损7.52亿元，亏损额相当于去年同期的79%，2019年同期盈利1.41亿元。春秋航空和吉祥航空扭亏，今年上半年分别盈利8.38亿元和0.62亿元，去年同期分别亏损12亿元和19亿元。

部分机场已经盈利，7月份国际航线均在增长

与航空公司大面积亏损不同，多数运营机场的上市公司已经扭亏为盈。

上海机场(600009.SH)和白云机场(600004.SH)扭亏为盈，今年上半年分别盈利1.33亿元和1.58亿元。

厦门空港(600897.SH)去年微利，今年上半年净利润同比增长18倍到1.66亿元。公司称，航空业务与非航空性业务收入，在上半年都实现大幅增长，境内业务已基本恢复至 2019 年水平，再加上精细化管理，上半年营业收入和净利润均增长。

深圳机场(000089.SZ)尚未扭亏，去年同期亏损6.2亿元，今年上半年亏损0.55亿元。该机场介绍，上半年，完成航班起降架次恢复至 2019 年同期的103.4%，货邮吞吐量、旅客吞吐量，分别恢复至2019年同期的126%、94.3%。

7月份，航空公司的运营指标如何？衡量航空公司客运业务收入的主要指标是收费客公里数，即飞行公里数乘以所载运乘客数量。

民航局公布数据，7月份国际航线收费客公里数比6月增长32%。

中国国航7月份收费客公里数比6月份增长18%，其中国际、地区和国内分别增长29%、29%和16%。国际航线乘客人数环比增长29%。该公司三类航线平均客座利用率75.4%，环比上升。

南方航空7月份国际航线同样增长，客座利用率高过中国国航。公司7月收费客公里数比6月增长19%，其中，国际航线收费客公里数增长25%。公司国际载客人数增长26%。该航司7月份客座率比6月提升了1个百分点以上，其中国际客座率是83.2%，国内客座率是80.46%。

东方航空7月份国际客运增幅超过前面两家。该公司7月国际、地区间和国内的收费客公里数比6月份分别增长40%、15%和16%。

8月10日，文旅部发布通知，恢复旅行社经营我国公民出境游第三批名单。多家券商研报认为，将助力国际航班恢复，受益行业包括航空公司和机场。

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