大股东增持中信证券1.5亿股H股！研报：悲观预期触底，拐点即将到来

1月12日，中信证券公布第一大股东增持公司股票的权益变动提示性公告。

公告称，中国中信金融控股有限公司（以下简称中信金控）于2023年9月4日至2024年1月11日期间，通过集中竞价交易方式合计增持本公司150,215,000股H股股份，增持股份数已达到本公司已发行股份的1%。中信金控增持后，持有本公司股份比例从18.45%增加至19.46%，增持股份数已达到本公司已发行股份的1%。

公告表示，中信金控的相关增持，系参考政策环境、市场状况、股价表现等因素，根据自身经营情况综合决策而采取的操作。

据大智慧VIP，2023年9月4日至2024年1月11日，中信证券H股最低价为每股14.64港元（2023年10月5日），最高价为每股17.08港元（2023年11月21日）。

以此估算，中信金控增持中信证券H股的所耗资金在21.96亿港元至25.62亿港元之间。

中信证券研报认为，资金跨年效应依旧明显，对市场造成的冲击接近尾声；市场估值已到历史极值区域，悲观预期触底，拐点即将到来，建议积极布局。首先，从宏观层面来看，宏观经济平稳但预期依然偏弱，经济数据集中披露后货币政策有望率先加码。其次，从市场资金面来看，主动权益基金开年回撤幅度较大，绝对收益资金有止损压力，期指贴水幅度意外加大，引发一部分量化资金集中卖出现货，但同时公募零售端和外资的赎回率大幅降低，被动卖盘压力在衰减。最后，从估值层面来看，主要指数、行业和机构重仓股估值均步入历史极值区域，预计险资和活跃私募是潜在增量资金来源。

分析认为， 比起中信的研报，中信的大股东还是在看多，周五盘后发了一份增持公告，远比喊拐点更有意义。

东吴证券指出，当前核心资产在资金面负反馈螺旋影响下，下跌幅度超出了市场对基本面的理解，表现为估值大幅回撤，部分核心资产的估值甚至低于2019年行情启动之初时的估值水平。因此，寻找2021年下半年至今跌幅较大，且跌幅主要是由于估值贡献的板块，其中存在基本面预期改善信号的方向，修复确定性较高。

中金公司表示，展望后市，尽管近期市场走势偏弱，但交易情绪再度降温也意味着资产价格已经计入投资者过于悲观预期，而与此同时对市场有利的因素也在边际增加。向前看，虽然短期市场处于筑底阶段，但极端估值叠加积极因素的逐步积累，对后市仍需保持耐心，不必过于悲观，短期扰动不改长局，2024年市场的配置机会仍有望好于2023年，未来3一6个月建议关注景气回升与红利资产的攻守结合。