楚天高速：2023年净利润同比增长30.39% 拟10派1.9元

中证智能财讯 楚天高速（600035）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入31.96亿元，同比增长9.57%；归母净利润9.42亿元，同比增长30.39%；扣非净利润9.23亿元，同比增长28.55%；经营活动产生的现金流量净额为20.41亿元，同比增长19.70%；报告期内，楚天高速基本每股收益为0.59元，加权平均净资产收益率为12.02%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.9元（含税）。

以4月18日收盘价计算，楚天高速目前市盈率（TTM）约为7.72倍，市净率（LF）约为0.89倍，市销率（TTM）约为2.28倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，楚天高速近三年营业总收入复合增长率为8.73%，在高速公路行业已披露2023年数据的17家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为42.67%，排名4/17。

年报显示，公司主营业务包括路桥运营、智能科技两大板块，并拓展交通能源业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，路桥运营业务收入25.26亿元，占营业收入的79.03%；智能科技业务收入3.21亿元，占营业收入的10.05%；交通能源业务收入2.33亿元，占营业收入的7.28%。

截至2023年末，公司员工总数为1828人，人均创收174.85万元，人均创利51.55万元，人均薪酬19.11万元，较上年同期分别增长1.89%、21.26%、1.12%。

2023年，公司毛利率为46.05%，同比下降5.26个百分点；净利率为30.08%，较上年同期上升4.48个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.72%，同比下降14.72个百分点，环比下降19.63个百分点；净利率为14.80%，较上年同期上升2.13个百分点，较上一季度下降14.12个百分点。

分产品看，路桥运营业务、智能科技业务、交通能源业务2023年毛利率分别为54.15%、15.45%、4.53%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.69亿元，占总销售金额比例为8.42%，公司前五名供应商合计采购金额4.04亿元，占年度采购总额比例为33.42%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.02%，较上年同期增长2.04个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.89%，较上年同期增长0.81个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为20.41亿元，同比增长19.70%；筹资活动现金流净额2.44亿元，同比增加7.19亿元；投资活动现金流净额-25.42亿元，上年同期为-1.89亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为14.95亿元，相比上年同期增长5.47%。

2023年，公司营业收入现金比为112.13%，净现比为216.65%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.16次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业11/20）；固定资产周转率为4.10次，上年同期为4.03次（2022年行业平均值为2.32次，公司位居同行业6/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.88次、30.67次。

2023年，公司期间费用为3.9亿元，同比减少5022.92万元；期间费用率为12.2%，同比下降2.89个百分点。其中，销售费用同比增长53.6%，管理费用同比增长1.13%，研发费用同比下降46.67%，财务费用同比下降18.18%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司无形资产较上年末增加4.00%，占公司总资产比重下降3.13个百分点；货币资金较上年末减少13.54%，占公司总资产比重下降2.10个百分点；应收账款较上年末减少31.21%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；使用权资产较上年末增加248.01%，占公司总资产比重上升0.46个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加169.50%，占公司总资产比重上升5.63个百分点；长期借款较上年末减少23.02%，占公司总资产比重下降7.10个百分点；其他流动负债较上年末增加140.33%，占公司总资产比重上升3.40个百分点；应付债券较上年末减少54.47%，占公司总资产比重下降3.52个百分点，主要系见其他说明。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6529.47万元，占净资产的0.8%，较上年末增加1813.67万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为1027.21万元，同比下降51.18%；研发投入占营业收入比例为0.32%，相比上年同期下降0.40个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为18.84%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.23%，相比上年末下降2.00个百分点；有息资产负债率为36.17%，相比上年末下降5.98个百分点。

2023年，公司流动比率为0.39，速动比率为0.37。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为湖北交通投资集团有限公司，占比37.64%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.98万户，较三季度末下降了93户，降幅0.19%；户均持股市值由三季度末的12.75万元下降至12.35万元，降幅为3.14%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。