楚天高速：2024年上半年净利润4.43亿元 同比下降24.24%

中证智能财讯 楚天高速（600035）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入18.03亿元，同比增长20.93%；归母净利润4.43亿元，同比下降24.24%；扣非净利润4.26亿元，同比下降26.97%；经营活动产生的现金流量净额为7.62亿元，同比下降10.08%；报告期内，楚天高速基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为5.26%。

以8月29日收盘价计算，楚天高速目前市盈率（TTM）约为8.39倍，市净率（LF）约为0.81倍，市销率（TTM）约为1.91倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.22亿元，同比增长13.01%，环比下降16.24%；归母净利润1.62亿元，同比下降29.58%，环比下降42.27%；扣非净利润1.51亿元，同比下降36.69%，环比下降44.78%。

半年报显示，公司是湖北省内唯一一家高速公路上市公司，主营业务包括路桥运营、智能科技及交通能源三大板块。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，路桥运营业务收入12.73亿元，占营业收入的70.60%；交通能源业务收入3.94亿元，占营业收入的21.83%；智能科技业务收入0.83亿元，占营业收入的4.59%。

2024年上半年，公司毛利率为43.36%，同比下降11.17个百分点；净利率为25.82%，较上年同期下降14.41个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为37.71%，同比下降7.45个百分点，环比下降10.39个百分点；净利率为20.34%，较上年同期下降11.56个百分点，较上一季度下降10.06个百分点。

分产品看，路桥运营业务、交通能源业务、智能科技业务2024年上半年毛利率分别为56.74%、6.08%、25.21%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.26%，较上年同期下降1.43个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.17%，较上年同期下降1.07个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7.62亿元，同比下降10.08%；筹资活动现金流净额-2.26亿元，同比减少5.28亿元；投资活动现金流净额-13.70亿元，上年同期为-7.93亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.55亿元，上年同期为14.11亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为99.53%，净现比为172.18%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.08次（2023年上半年行业平均值为0.08次，公司位居同行业8/19）；固定资产周转率为2.29次，上年同期为2.03次（2023年上半年行业平均值为1.05次，公司位居同行业6/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.18次、12.46次。

2024年上半年，公司期间费用为1.97亿元，较上年同期增加1380.20万元；但期间费用率为10.90%，较上年同期下降1.35个百分点。其中，销售费用同比增长432.48%，管理费用同比增长1.13%，研发费用同比增长22.29%，财务费用同比下降2.85%。

资料显示，销售费用的变动主要因为楚天能源较上年同期新增成品油销售业务。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他债权投资合计较上年末增加126.26%，占公司总资产比重上升6.34个百分点；货币资金较上年末减少51.41%，占公司总资产比重下降4.32个百分点；无形资产较上年末减少2.43%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；存货较上年末增加50.99%，占公司总资产比重上升0.17个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加85.56%，占公司总资产比重上升5.71个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少48.24%，占公司总资产比重下降4.57个百分点；长期借款较上年末增加19.32%，占公司总资产比重上升3.26个百分点；其他流动负债较上年末减少36.48%，占公司总资产比重下降2.28个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9858.72万元，占净资产的1.18%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.67%，相比上年末下降0.56个百分点；有息资产负债率为40.55%，相比上年末上升4.38个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.28，速动比率为0.26。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为吴群、东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金，取代了一季度末的中信证券股份有限公司-社保基金1106组合、全国社保基金四一八组合。在具体持股比例上，长城人寿保险股份有限公司-自有资金、李杰持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.65万户，较一季度末下降了1800户，降幅3.72%；户均持股市值由一季度末的14.89万元下降至14.85万元，降幅为0.27%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。