招商银行微增破局守龙头，合规短板亟待补齐

作为国内股份制银行的龙头标杆，招商银行在息差持续收窄、零售业务承压、行业竞争加剧的多重压力之下，迎来了业绩止跌回升的关键一年。

短短两年间招商银行就改变营收连续下滑颓势迅速回正，财富管理业务逆势高增，资产质量保持稳健，客户与资管底盘持续加固，让市场看到这家“龙头银行”穿越周期的坚实底气。

然而，亮眼的经营数据之下，增长动能不足、核心业务下滑、风控标准松动、监管罚单频出等问题也逐渐暴露。

韧性凸显

2025年是招商银行打破增长僵局、展现龙头韧性的关键一年，在连续两年营收负增长之后，招商银行成功实现业绩拐点，全年实现营业收入3375.32亿元，同比增长0.01%，实现归母净利润1501.81亿元，同比增长1.21%，在复杂经营环境中守住了盈利与营收双增长。

从收入结构来看，招商银行利息业务率先企稳反弹，成为支撑业绩回正的核心力量，2025年实现净利息收入2155.93亿元，同比增长2.04%，在低利率环境与息差收窄压力下实现逆势转正。

而零售业务作为招商银行的核心板块，客户基础与资产管理规模再上新台阶，截至2025年末，招行零售客户总量达到2.24亿户，较上年末增长6.67%，其中金葵花及以上高净值客户593.15万户，同比大增13.29%，高价值客群持续扩容。

与此同时，招商银行财富管理相关手续费及佣金收入同比大幅增长21.39%，成为全行最亮眼的增长引擎，也再次印证招行在财富管理赛道上难以复制的专业优势，与之相对，银行卡手续费收入同比下降18.60%，业务结构呈现明显分化，也为后续业务调整指明了方向。

2025年末，招商银行不良贷款余额682.06亿元，不良贷款率0.94%，较上年下降0.01个百分点，连续多年维持在1%以内的优质区间，拨备覆盖率391.79%，由此可见，招商银行风险抵补能力十分雄厚。

同样，招商银行对投资者的回报也保持着高水准，2025年招商银行每股分红2.016元，分红率超过35%，股息收益率约7.75%，在市场波动加剧的环境中具备突出配置价值。

罚单高悬

但亮眼的业绩与扎实的底盘，并不能掩盖招商银行在经营压力下暴露出的合规漏洞，随着业绩增速触及临界点，分支机构风控标准悄然松动，违规问题集中爆发，监管罚单密集落地，成为招商银行2025年最不容忽视的发展短板。

从违规类型来看，信贷业务违规占罚单主体，2025年1月招商银行昆明分行因非现场监管统计数据失真、贷款管理不审慎等问题被罚款260万元，2025年2月长春分行因未按项目进度放款、贷后管理不到位、贷款资金违规存入定期账户被罚款100万元，相关责任人同步被警告处罚，多地分支机构出现贷前调查不严、贷中审查宽松、贷后管理缺位、资金用途管控失效等高度相似的违规问题。

来源：国家金融监督管理局云南分局

除信贷违规外，票据业务、同业投资、数据治理、反洗钱、金融统计等领域均出现违规情形，进入2026年，违规问题仍未得到有效整改，4月兰州分行因违反金融统计管理规定及反洗钱相关规定，被监管处以38万元罚款，屡罚屡犯现象突出，合规治理迫在眉睫。

来源：中国人民银行甘肃省分行

在合规问题频发的同时，业绩增长压力也进一步传导至核心业务层面，招商银行2025年年度报告数据显示，2025年全行非利息净收入1219.39亿元，同比下降3.38%，对整体营收形成明显拖累，净息差持续走低至1.87%，较2021年高点大幅回落0.61个百分点，贷款利息收入同比减少270.26亿元，传统盈利模式受到持续挤压。

作为“龙头银行”的招牌业务，招商银行的信用卡板块也承受着一定程度的压力，年报显示2025年全行信用卡交易额40820.47亿元，同比下降7.62%，利息收入596.60亿元，同比下降7.30%，非利息收入203.53亿元，同比下降15.73%。

受核心业务波动影响，零售金融业务营业收入同比下降3.74%，零售净利息收入同比下降5.74%，客户规模持续增长却未能转化为业务增量，流量变现能力明显减弱，批发金融业务虽实现收入增长，但税前利润同比下降2.45%，各业务条线盈利压力显著加大。

周期大浪淘沙，优劣一目了然，如今招商银行依旧手握17万亿AUM、2.2亿客户的强大底盘，资产质量、财富管理、金融科技三大优势。

但微增背后的增长困局、高频罚单折射的管理漏洞，已成为必须直面的考验，2025年的阵痛，只是这家零售龙头深度调整的开始，能否补齐短板、重焕生机，市场将持续关注。

来源：经理人网

编辑：曹諵

校对：知晏