保利发展：新政提振市场信心 下半年加大销售去化

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积极把握政策窗口。

中房报记者 曾冬梅丨广州报道

“近期房地产支持政策的出台，对市场信心有一定提振作用。”9月19日，在“2023广东辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动上，保利发展控股集团股份有限公司（以下简称“保利发展”，600048.SH）如此表示。

8月末至9月初，一线城市先后落地执行首套房“认房不认贷”政策，拉开了本轮地产政策松绑的大幕，市场情绪和预期在一定程度上得以修复。在这之前，身为行业龙头的保利发展也经历了市场行情的高开低走，签约金额从1月份的295.45亿元起步，在3月份升至503亿元的高点，4月至6月便降至400亿元左右的水平，7月、8月进一步跌至310亿元上下。

保利发展董事会办公室相关人员对中国房地产报记者表示，今年下半年以来，政策层面对行业的支持力度不断加大，为行业复苏提供了良好的政策环境，有利于行业的稳定发展。“公司将继续保持深入的市场研究与敏锐的市场判断，积极把握窗口，加大销售去化。”

半个月前，金地集团在公告中透露管理层放弃提取2022年度长期激励基金，且拟终止2002年开始实施的《长期激励制度管理办法》。原因是房地产行业正在向新的发展方式转变，员工考核和激励模式也需要根据行业新发展模式做出重大调整，未来将择机再行研究新的员工考核与激励模式。

由于经营业绩下滑，万科集团董事会主席郁亮的年薪由2020年的1247.3万元降至2021年的154.7万元，2022年虽上升到了393.5万元，但也仅为2020年的3成。

保利发展的高管薪酬则未有明显变化，2022年，董事长刘平的税前年薪为560万元，较2021年的570万元减少了10万元，但多了3.75万股的股权激励，共持有保利发展772.32万股股票。在行业发展逻辑发生深刻变化的背景下，保利发展自2012年开始实施的股权激励计划会否进行相应调整？对于这个问题，该公司的回应是，2012年至今已完成两期股权激励，激励对象覆盖公司核心管理团队和中高层员工。“未来，公司将积极探索多元化激励方式，推动企业与员工共同成长。”

2023年上半年，保利发展是少数实现了营业收入、归属母公司净利润两位数增长的房企之一，但毛利率依然在下行，同比下降4.26个百分点至21.29%。关于毛利率趋势展望的问题，保利发展表示，结算利润率反映公司历史销售情况，在过去几年房地产市场下行情况下，公司结算利润率与行业趋势一致，仍有一定压力，但新获取项目收益率良好，投资确定性强。中报数据显示，上半年，该公司共获取41个项目，总地价709亿元，同比增加17%，新增项目税前成本利润率超过15%。

今年2月份，保利发展公布了2023年度向特定对象发行A股股票预案，拟募集不超过125亿元投向14个项目，及补充流动资金。6月份，其定增申请获上交所上市审核中心审核通过。万科A也是在2月份发布了高达150亿元的定增预案，但在8月30日就宣布终止该计划，理由是当前股价处于低位。

虽然保利发展的股价走势也颇为疲弱，但该公司尚未放弃定增计划。在9月15日的业绩说明会上，保利发展表示，受房地产市场及证券市场持续走弱的影响，公司股价跌破每股净资产，目前不具备发行条件，未来将持续关注市场变化，择机发行。

根据保利发展的定增预案，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，和截至定价基准日发行人最近一期末经审计的归母每股净资产值的较高者。而2023年以来，该公司的股价大部分时间低于每股净资产，以9月20日13.2元的收盘价计算，其市净率仅为0.81。