宁波联合：2024年上半年净利润4488.63万元 同比下降0.85%

中证智能财讯 宁波联合（600051）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.34亿元，同比下降57.78%；归母净利润4488.63万元，同比下降0.85%；扣非净利润5158.74万元，同比增长30.09%；经营活动产生的现金流量净额为-1.34亿元，上年同期为-1.05亿元；报告期内，宁波联合基本每股收益为0.144元，加权平均净资产收益率为1.34%。

公告称，公司营业收入变化主要由于子公司进出口公司进口煤炭销售量减少。

以8月26日收盘价计算，宁波联合目前市盈率（TTM）约为14.81倍，市净率（LF）约为0.47倍，市销率（TTM）约为1.34倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.35亿元，同比下降16.12%，环比增长17.71%；归母净利润3768.97万元，同比增长10.68%，环比增长423.72%；扣非净利润4173.07万元，同比增长47.72%，环比增长323.37%。

资料显示，公司所从事的主要业务为电力、热力生产和供应业务、房地产业务、批发业务。

2024年上半年，公司毛利率为26.06%，同比上升16.33个百分点；净利率为4.25%，较上年同期上升2.44个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为33.13%，同比上升11.14个百分点，环比上升15.38个百分点；净利率为11.31%，较上年同期上升3.98个百分点，较上一季度上升15.37个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.34%，较上年同期下降0.04个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.86%，较上年同期增长0.18个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.34亿元，同比减少2902.81万元；筹资活动现金流净额-2.82亿元，同比减少1.68亿元；投资活动现金流净额-75.63万元，上年同期为3049.29万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.89亿元，上年同期为-2.37亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为239.49%，净现比为-297.69%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业13/22）；固定资产周转率为1.44次，上年同期为3.13次（2023年上半年行业平均值为2.01次，公司位居同行业8/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.22次、0.22次。

2024年上半年，公司期间费用为7127.24万元，较上年同期减少553.75万元；但期间费用率为16.41%，较上年同期上升8.94个百分点。其中，销售费用同比下降41.04%，管理费用同比下降3.29%，财务费用同比增长7.29%。

资料显示，销售费用的变动主要因为子公司龙港和立公司广告宣传策划费减少；管理费用的变动主要因为全资子公司热电公司上年同期计提的奖金较多；财务费用的变动主要因为利息支出增加所致。增加的主要原因是子公司龙港和立公司利息费用化金额增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少32.63%，占公司总资产比重下降6.75个百分点；应收账款较上年末增加178.26%，占公司总资产比重上升3.62个百分点；存货较上年末增加7.62%，占公司总资产比重上升3.53个百分点；合同资产较上年末减少96.67%，占公司总资产比重下降3.30个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少89.97%，占公司总资产比重下降3.02个百分点；应付账款较上年末增加24.90%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；合同负债较上年末减少47.33%，占公司总资产比重下降1.40个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少14.25%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为15.33亿元，占净资产的46.0%，较上年末增加1.09亿元。其中，存货跌价准备为1222.56万元，计提比例为0.79%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为30.30%，相比上年末下降3.39个百分点；有息资产负债率为8.39%，相比上年末下降2.79个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.65，速动比率为1.41。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为阎占表，取代了一季度末的张心平。在具体持股比例上，蒋杰、张治敏持股有所上升，李艳丽、楼益女、赵惠新持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，宁波联合19.30%股份处于质押状态。其中，第一大股东浙江荣盛控股集团有限公司质押6000.00万股公司股份，占其全部持股的66.36%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.51万户，较一季度末下降了970户，降幅3.72%；户均持股市值由一季度末的7.18万元下降至6.53万元，降幅为9.05%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。