东望时代2025年营收5.89亿元增31.66%，归母净亏损4.62亿元，年末集中计提减值致单季亏损超全年

蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，东望时代发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入5.89亿元，同比增长31.66%；归母净利润为-4.62亿元，较2024年度的-3.67亿元同比减少；扣非净利润为-3.32亿元，较2024年度的-2.04亿元同比减少。

营收规模扩张未转化为盈利改善，反而在毛利率同比下降10.70个百分点至18.05%的背景下，叠加非经常性损失扩大，导致归母净利润与扣非净利润同步恶化。三项指标共同显示，公司在收入规模扩张的同时，盈利质量承压，成本管控与风险敞口管理面临挑战。

扣非净利润同比减少1.28亿元，降幅达62.86%，主要系公司对子公司计提商誉减值准备及相关资产组减值准备，并结合担保事项进展确认预计负债所致。其中，与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益为-1.74亿元，占非经常性损益总额的133.75%，构成扣非净利润恶化的主要单项因素。非经常性损益合计为-1.30亿元，其结构高度集中于担保相关财务损失，反映出风险事件已实质性侵蚀利润基础。

2025年第四季度单季归母净利润为-5.28亿元，已显著低于全年归母净利润总额；同期扣非净利润为-3.25亿元，亦高于全年扣非净利润绝对值。该异常分布表明亏损高度集中于当期，资产减值及预计负债确认力度在年末大幅加码，进一步加剧了全年业绩压力。

经营活动产生的现金流量净额为1.65亿元，同比增长55.41%，与归母净利润和扣非净利润持续大额为负形成明显反差。该现金流改善主要源于合并范围变动及支付渠道服务业务收入增加，但并未改变净利润层面的亏损格局，凸显利润与现金流的结构性背离。

园区生活服务业收入为3.58亿元，占总营收60.71%，仍为第一大收入来源；其他业务收入占比升至35.13%，成为第二大收入板块，较前一年度结构权重明显提升。浙江省内市场贡献64.13%的营业收入，省外收入占比35.87%，区域集中度有所缓释，但省内收入规模仍显著高于省外。值得注意的是，园区生活服务业收入绝对额未在披露中单独列示同比变动，收入结构变化与销售费用超速增长形成对比。

销售费用同比大幅增长61.62%至1640.87万元，在营收增长31.66%背景下显著超速上升，销售费用率由上年约1.72%升至2.79%，对本已承压的盈利水平形成进一步稀释。研发投入金额同比增长9.10%至1290.87万元，占营收比重为2.19%，研发人员数量维持67人不变，占总人数比例为15.06%，投入增长未伴随研发人力扩张，呈现效率导向型投入特征。

行业竞争加剧叠加核心管理团队变动，是触发资产减值与预计负债确认的重要外部动因。逾期并涉诉担保计提财务担保坏账损失1.74亿元，占非经常性损益总额的133.76%；对外担保余额3.77亿元中逾期2.81亿元，已计提预计负债1.72亿元。为缓解担保风险与亏损压力，公司于2025年8月完成控股子公司东望数智51%股权公开挂牌转让的工商变更，同月完成联营公司雍竺实业49%股权转让交割。此外，公司为参股公司跃动新能源提供最高额1.44亿元连带责任担保，截至报告期末实际担保余额1.34亿元。

股东结构方面，报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化，前十大股东无进出变动。分红安排上，2025年度不进行现金利润分配，也不以公积金转增股本，因归母净利润为负且母公司存在未弥补亏损。