越跌越赚钱？古越龙山早已跳出行业内卷
出品|中访网
审核|李晓燕
白酒消费遇冷、饮品赛道内卷、传统老酒市场持续承压，近两年整个酒类行业都处在洗牌调整的低谷期。消费需求趋于保守、市场竞争白热化、成本压力持续攀升，不少酒企陷入增收不增利、业绩大幅下滑的困境。就在行业集体承压、多数品牌步履维艰之时，黄酒龙头古越龙山交出了一份反差感拉满的财报答卷。
4月22日，古越龙山重磅发布2025年年报及2026年一季报。不同于行业普遍的低迷态势，这家百年老字号走出了独特的“营收微调、利润狂飙”行情，用超强经营韧性穿越行业周期。一边是行业深度洗牌、中小品牌加速退场，一边是古越龙山持续优化结构、夯实利润底盘，不过亮眼成绩的背后，企业暗藏的发展短板，同样值得我们理性看待。
纵观2025年酒业整体行情，靠铺货冲规模、靠走量拼营收的传统打法早已失灵。在这样的大环境下，古越龙山主动跳出内卷赛道，放弃盲目规模扩张，转向质量效益型增长，交出了极具含金量的成绩单。
数据显示，2025年公司全年营收18.31亿元，虽有小幅回落，但归母净利润逆势大涨8.14%，站稳2.22亿元关口。到了2025年第四季度，这份逆势能力更是拉满，营收基本与去年持平，净利润却暴涨23.28%，上演了一场漂亮的年末逆袭。进入2026年，增长节奏彻底企稳，一季度营收、净利润实现双正增长，为全年高质量发展开好局、起好步。
之所以能实现“量减利增”的行业名场面，核心秘诀就在于产品结构的全面升级。过去大众黄酒主打平价走量、利润微薄，如今古越龙山彻底完成产品迭代，高毛利中高档酒成为绝对主力。2025年中高档酒营收突破13亿元，占总营收比重超七成，44.43%的毛利率远超普通平价黄酒，两者盈利差距悬殊。高端产品的强势发力，直接让企业摆脱低价内卷，稳稳锁住利润空间。
与此同时，渠道变革也为增长持续赋能。以往黄酒依赖传统经销商、线下门店，模式单一且抗风险能力弱。如今古越龙山双线发力，直销团购业务稳步增长，精准对接企业、商务高端需求；线上渠道更是迎来爆发式增长，年销售额同比涨幅超16%，成为对接年轻消费者、开辟新增量的黄金赛道，彻底打破了传统黄酒的渠道桎梏。
当然，高光之下亦有隐忧。这份亮眼的利润数据并非十全十美，2025年企业扣非净利润有所下滑，利润增长一定程度依托非经常性收益，核心主营业务的盈利潜力仍待挖掘。同时企业业绩稳定性不足，单季度营收曾出现大幅波动，且长期依赖江浙沪本土市场，外地市场开拓转化缓慢，全国化布局仍有很长的路要走。
长久以来，黄酒都贴着地域局限、受众老龄化、场景单一的标签，在酒水赛道中存在感偏弱。为打破行业固化困境，古越龙山多年坚持高端化、年轻化、全球化、数字化的四化战略，全方位重塑黄酒的市场价值与品牌形象，让千年老酒适配新时代消费市场。
在高端化赛道，古越龙山手握行业稀缺核心壁垒。依托超千万坛陈年原酒储备和非遗酿造工艺，企业打造了国酿、青花醉等标杆高端产品，成功打入高端商务宴请、礼赠场景，彻底改写了黄酒低端廉价的固有认知。其中高端爆款产品表现火爆，国酿白玉早早售罄断货，红玉系列销量大幅攀升，成功站稳黄酒高端市场C位，开辟出独属于黄酒的高端溢价空间。
针对年轻人不爱喝黄酒的行业痛点，古越龙山精准拿捏新生代消费喜好，玩转年轻化新打法。摒弃厚重、陈旧的老酒形象，推出低度微醺、口感清爽的创新酒品，同时发力直播电商、跨界联名、私域运营等新潮玩法。爆款单品“无高低”凭借简约设计、适配日常小酌的特质，刷屏各大社交平台，销量突破450万瓶，稳居平台爆款榜单，成功让黄酒走进年轻人的日常生活。
不止深耕本土市场，古越龙山还积极走出江浙沪，开启全国化+全球化双拓局模式。国内市场持续推进“北拓西进”，打破黄酒南方专属的刻板印象，山东、京津冀等北方新兴市场营收实现大幅增长；海外市场持续扩张，成功打入多个欧洲空白市场，产品远销数十个国家，以酒为媒输出黄酒文化。2026年一季度，外地市场营收占比持续提升，渠道网点不断加密，全国化布局初见成效。
数字化转型则为企业发展筑牢底层根基。古越龙山打造行业首个国家级5G智能工厂，从酿酒生产、品质追溯到供应链管理、线上营销，实现全链路数字化升级，既保障了产品品质稳定，又大幅提升了运营效率。不过数字化转型属于长期工程，目前技术与业务的深度融合仍在打磨阶段，短期赋能效果尚未完全释放。
2026年作为“十五五”开局之年，也是古越龙山深耕高质量发展的关键之年。立足当前优势、正视现存短板，企业敲定了产品、市场、营销三大核心发展方向，为后续增长精准蓄力。
产品端，古越龙山将搭建梯度完善的“通天塔”产品矩阵，实现全场景覆盖。一方面深耕技术研发，升级“不上头”酿造技术，持续优化饮用口感与品质；另一方面分层布局市场，高端产品守住商务高端赛道，腰部产品抢占大众品质消费市场，平价基础产品夯实大众基本盘，高低搭配、全面覆盖，告别产品同质化内卷。
市场端，坚持“深耕本土、外拓全域”的双轨策略。持续精耕江浙沪核心基本盘，深挖存量消费潜力；同时重点攻坚北方、华南等潜力市场，持续加密经销商网络，缩小区域依赖差距。除此之外，持续拓展海外空白市场，深化跨界合作，盘活线上电商、线下沉浸式体验等多元增量渠道。
营销端，围绕“越酒行天下”文化IP，打造全链路新式营销体系。告别传统酒水单一售卖模式，搭建线上引流、社群沉淀、线下体验的闭环体系，落地慢酒馆沉浸式消费场景，让消费者近距离感受黄酒文化魅力。以文化赋能品牌，以体验拉动销量，实现品牌知名度与市场销售额双向提升。
纵观古越龙山这份特殊的财报，看似是营收小幅回落的“微调”，实则是企业舍弃粗放规模、深耕高质发展的战略升级。在全行业比拼增速、内卷走量时，古越龙山沉下心打磨产品、优化渠道、重塑品牌，凭借长期主义战略稳稳穿越行业低谷。
不可否认，这家百年黄酒龙头仍面临诸多挑战：年轻化消费培育周期长、全国化市场渗透不足、主营业务盈利有待提升、行业竞品追赶压力加剧，都是亟待突破的难题。
但随着健康低度饮酒成为消费主流，黄酒赛道的长期红利正在逐步释放。依托成熟的四化战略、完善的产品矩阵、持续迭代的营销模式，古越龙山正逐步打破黄酒的行业天花板。未来，这家承载千年黄酒文化的老字号，有望持续突破发展桎梏，以质效双升的发展态势，引领整个黄酒行业走出低谷、奔赴新的增长赛道。