云天化：2023年净利润同比下降24.90% 拟10派10元

中证智能财讯 云天化（600096）3月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入690.60亿元，同比下降8.30%；归母净利润45.22亿元，同比下降24.90%；扣非净利润45.08亿元，同比下降23.54%；经营活动产生的现金流量净额为94.37亿元，同比下降10.55%；报告期内，云天化基本每股收益为2.4691元，加权平均净资产收益率为25.89%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派10元（含税）。

以3月25日收盘价计算，云天化目前市盈率（TTM）约为7.58倍，市净率（LF）约为1.83倍，市销率（TTM）约为0.5倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，云天化近三年营业总收入复合增长率为9.84%，近三年净利润复合年增长率为155.22%。

分产品来看，2023年公司主营业务中，商品粮食收入257.89亿元，同比下降0.75%，占营业收入的37.34%；磷酸二铵收入123.27亿元，同比下降9.55%，占营业收入的17.85%；尿素收入57.81亿元，同比增长14.61%，占营业收入的8.37%。

截至2023年末，公司员工总数为11893人，人均创收580.68万元，人均创利38.02万元，人均薪酬21.78万元，较上年同期分别变化-12.44%、-28.29%、0.80%。

2023年，公司毛利率为15.18%，同比下降1.04个百分点；净利率为7.95%，较上年同期下降1.41个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.72%，同比上升5.33个百分点，环比上升6.52个百分点；净利率为6.58%，较上年同期上升1.32个百分点，较上一季度上升0.37个百分点。

分产品看，商品粮食、磷酸二铵、尿素2023年毛利率分别为0.93%、32.42%、33.21%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额211.15亿元，占总销售金额比例为30.57%，公司前五名供应商合计采购金额141.15亿元，占年度采购总额比例为28.72%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为25.89%，较上年同期下降19.41个百分点；公司2023年投入资本回报率为14.64%，较上年同期下降4.16个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为94.37亿元，同比下降10.55%；筹资活动现金流净额-62.33亿元，同比增加21.44亿元；投资活动现金流净额-29.17亿元，上年同期为-38.8亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为92.02亿元，相比上年同期增长29.60%。

2023年，公司营业收入现金比为108.80%，净现比为208.69%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.31次，上年同期为1.42次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业3/59）；固定资产周转率为3.28次，上年同期为3.93次（2022年行业平均值为2.79次，公司位居同行业17/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为50.48次、7.55次。

2023年，公司期间费用为30.41亿元，较上年同期减少1.82亿元；但期间费用率为4.40%，较上年同期上升0.12个百分点。其中，销售费用同比增长5.65%，管理费用同比下降4.22%，研发费用同比增长49.41%，财务费用同比下降34.06%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加14.89%，占公司总资产比重上升6.01个百分点；在建工程较上年末减少49.82%，占公司总资产比重下降2.73个百分点；应收票据较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；货币资金较上年末减少13.56%，占公司总资产比重下降1.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少41.43%，占公司总资产比重下降7.68个百分点；长期借款较上年末增加34.37%，占公司总资产比重上升5.64个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少37.53%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；合同负债较上年末减少22.00%，占公司总资产比重下降1.37个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为6.53亿元，同比增长34.53%；研发投入占营业收入比例为0.95%，相比上年同期上升0.31个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为15.81%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.13%，相比上年末下降5.40个百分点；有息资产负债率为37.09%，相比上年末下降4.74个百分点。

2023年，公司流动比率为0.98，速动比率为0.55。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为龚佑华，取代了三季度末的国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-国寿安保基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、郑洪朱、伍文彬、申万宏源证券有限公司持股有所上升，龚佑芳、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为19.9万户，较三季度末下降了7704户，降幅3.73%；户均持股市值由三季度末的15.17万元下降至14.38万元，降幅为5.21%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。