永鼎股份：2024年上半年净利润3129.96万元 同比下降22.19%

中证智能财讯 永鼎股份（600105）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入18.21亿元，同比下降2.92%；归母净利润3129.96万元，同比下降22.19%；扣非净利润2132.18万元，同比下降23.98%；经营活动产生的现金流量净额为-3.95亿元，上年同期为4911.27万元；报告期内，永鼎股份基本每股收益为0.022元，加权平均净资产收益率为1.09%。

报告期内，公司合计非经常性损益为997.78万元，其中计入当期损益的政府补助为1611.50万元，非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为-300.80万元。

以8月26日收盘价计算，永鼎股份目前市盈率（TTM）约为155.02倍，市净率（LF）约为1.89倍，市销率（TTM）约为1.24倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.05亿元，同比增长6.86%，环比增长23.16%；归母净利润397.66万元，同比下降75.27%，环比下降85.45%；扣非净利润-51.06万元，同比下降104.32%，环比下降102.34%。

资料显示，公司的主营业务包括线缆制造、通信器件研发制造及系统集成、大数据产业。

2024年上半年，公司毛利率为17.80%，同比上升3.13个百分点；净利率为3.23%，较上年同期上升0.67个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.19%，同比上升4.64个百分点，环比上升0.86个百分点；净利率为2.69%，较上年同期上升0.76个百分点，较上一季度下降1.20个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.09%，较上年同期下降0.24个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.33%，较上年同期下降0.26个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.95亿元，同比减少4.44亿元；筹资活动现金流净额4.32亿元，同比增加3.32亿元；投资活动现金流净额-1.28亿元，上年同期为-8731.66万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5.25亿元，上年同期为0.21亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为80.20%，净现比为-1260.71%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业10/13）；固定资产周转率为0.97次，上年同期为1.26次（2023年上半年行业平均值为1.71次，公司位居同行业8/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.67次、2.06次。

2024年上半年，公司期间费用为2.96亿元，较上年同期增加1584.40万元；期间费用率为16.24%，较上年同期上升1.32个百分点。其中，销售费用同比增长14.97%，管理费用同比增长2.54%，研发费用同比增长10.72%，财务费用同比下降6.4%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期拓展业务，差旅费用同比增加；研发费用的变动主要因为本期新能源汽车的整车线束、发动机线束及预研项目的研发投入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少8.80%，占公司总资产比重下降1.97个百分点；应收票据较上年末减少69.39%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；应收账款较上年末增加5.84%，占公司总资产比重上升0.70个百分点；存货较上年末增加7.85%，占公司总资产比重上升0.63个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加19.06%，占公司总资产比重上升4.66个百分点；合同负债较上年末减少75.79%，占公司总资产比重下降4.46个百分点，主要系本期海外工程结算；长期借款较上年末增加46.18%，占公司总资产比重上升3.24个百分点，主要系本期新增银行长期借款；一年内到期的非流动负债较上年末增加36.31%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.54亿元，占净资产的26.76%，较上年末增加5489.03万元。其中，存货跌价准备为2657.43万元，计提比例为3.4%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为62.84%，相比上年末上升0.04个百分点；有息资产负债率为43.31%，相比上年末上升5.84个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.94，速动比率为0.77。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为潘坚强，取代了一季度末的中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，永鼎集团有限公司、上海东昌企业集团有限公司、上海东昌广告有限公司、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、杨阳、全国社保基金一一一组合、俞瀚持股有所上升，香港中央结算有限公司、国泰中证全指通信设备交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，永鼎股份17.26%股份处于质押状态。其中，第一大股东永鼎集团有限公司质押2.38亿股公司股份，占其全部持股的62.20%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为11.14万户，较一季度末下降了9059户，降幅7.52%；户均持股市值由一季度末的5.81万元下降至4.65万元，降幅为19.97%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。