北方稀土：2023年净利同比下降60.38% 拟10派0.7元

中证智能财讯 北方稀土（600111）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入334.97亿元，同比下降10.10%；归母净利润23.71亿元，同比下降60.38%；扣非净利润23.18亿元，同比下降62.63%；经营活动产生的现金流量净额为24.28亿元，同比下降48.79%；报告期内，北方稀土基本每股收益为0.6558元，加权平均净资产收益率为11.44%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.7元（含税）。

以4月18日收盘价计算，北方稀土目前市盈率（TTM）约为30.89倍，市净率（LF）约为3.39倍，市销率（TTM）约为2.19倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，北方稀土近三年营业总收入复合增长率为15.21%，在小金属行业已披露2023年数据的13家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为37.48%，排名6/13。

分产品来看，2023年公司主营业务中，稀土原料产品收入140.95亿元，同比增长1.81%，占营业收入的42.08%；稀土功能材料收入93.44亿元，同比下降21.11%，占营业收入的27.90%。

2023年，公司毛利率为14.62%，同比下降13.17个百分点；净利率为7.83%，较上年同期下降9.24个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.94%，同比下降2.99个百分点，环比上升10.83个百分点；净利率为12.41%，较上年同期下降0.69个百分点，较上一季度上升6.84个百分点。

分产品看，稀土原料产品、稀土功能材料2023年毛利率分别为18.13%、23.01%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额74.58亿元，占总销售金额比例为22.26%，公司前五名供应商合计采购金额119.21亿元，占年度采购总额比例为45.59%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.44%，较上年同期下降22.58个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.51%，较上年同期下降13.07个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为24.28亿元，同比下降48.79%，主要系公司销售商品、提供劳务收到的现金同比减少所致；筹资活动现金流净额1.61亿元，同比增加66.44亿元，主要系公司偿还到期有息债务同比减少>，同时新增长期借款和短期借款所致；投资活动现金流净额-18.23亿元，上年同期为-4.15亿元，主要系公司基建类、股权类投资支出同比增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为18.46亿元，相比上年同期下降56.47%。

2023年，公司营业收入现金比为88.61%，净现比为102.41%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.87次，上年同期为1.04次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业10/23）；固定资产周转率为6.78次，上年同期为8.68次（2022年行业平均值为4.40次，公司位居同行业7/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.77次、1.95次。

2023年，公司期间费用为14.6亿元，同比减少1.26亿元；但期间费用率为4.36%，同比增长0.1个百分点。其中，销售费用同比下降30.2%，管理费用同比下降4.86%，研发费用同比下降4.4%，财务费用同比下降19.87%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收款项融资较上年末减少55.87%，占公司总资产比重下降5.10个百分点；应收票据较上年末增加135.67%，占公司总资产比重上升3.27个百分点；存货较上年末增加2.21%，占公司总资产比重下降2.97个百分点；应收账款较上年末增加59.72%，占公司总资产比重上升2.67个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加434.90%，占公司总资产比重上升6.38个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少41.61%，占公司总资产比重下降3.69个百分点；其他流动负债较上年末增加95.27%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；短期借款较上年末增加42.01%，占公司总资产比重上升1.10个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为148.26亿元，占净资产的68.58%，较上年末增加3.21亿元。其中，存货跌价准备为7.93亿元，计提比例为5.08%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.44亿元，同比下降4.40%；研发投入占营业收入比例为0.73%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为33.57%，相比上年末上升1.88个百分点；有息资产负债率为17.14%，相比上年末上升0.50个百分点。

2023年，公司流动比率为3.13，速动比率为1.53。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为包头钢铁(集团)有限责任公司，占比36.84%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，包头钢铁(集团)有限责任公司、香港中央结算有限公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、嘉实中证稀土产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，嘉鑫有限公司、翟烨、太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001沪、南方中证申万有色金属交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为51.14万户，较三季度末下降了1.9万户，降幅3.59%；户均持股市值由三季度末的14.85万元下降至13.67万元，降幅为7.95%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。