中国东航：2024年上半年亏损27.68亿元
中证智能财讯 中国东航（600115）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入641.99亿元，同比增长29.67%；归母净利润亏损27.68亿元，上年同期亏损62.58亿元；扣非净利润亏损29.67亿元，上年同期亏损66.84亿元；经营活动产生的现金流量净额为107.18亿元，同比下降33.77%；报告期内，中国东航基本每股收益为-0.12元，加权平均净资产收益率为-14.60%。
以8月30日收盘价计算，中国东航目前市盈率（TTM）约为-18.06倍，市净率（LF）约为2.25倍，市销率（TTM）约为0.66倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入310.1亿元，同比增长13.88%，环比下降6.57%；归母净利润-19.65亿元，同比增长18.73%，环比下降144.71%；扣非净利润-19.96亿元，同比增长26.16%，环比下降105.56%。
半年报称，公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。此外，公司还获准开展以下业务经营：通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务；保险兼业代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。
2024年上半年，公司毛利率为2.71%，同比上升5.22个百分点；净利率为-4.83%，较上年同期上升8.47个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为0.76%，同比下降1.75个百分点，环比下降3.78个百分点；净利率为-6.99%，较上年同期上升2.37个百分点，较上一季度下降4.18个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-14.60%，较上年同期增长9.50个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.09%，较上年同期增长1.53个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为107.18亿元，同比下降33.77%；筹资活动现金流净额-115.22亿元，同比减少44.39亿元；投资活动现金流净额-73.29亿元，上年同期为-66.29亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为149.64亿元，相比上年同期下降15.85%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为121.96%，净现比为-387.21%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业6/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为26.46次、36.19次。
2024年上半年，公司期间费用为76.70亿元，较上年同期减少4.68亿元；期间费用率为11.95%，较上年同期下降4.49个百分点。其中，销售费用同比增长34.24%，管理费用同比增长14.35%，研发费用同比增长0.63%，财务费用同比下降31.27%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少68.35%，占公司总资产比重下降2.90个百分点；固定资产较上年末增加4.63%，占公司总资产比重上升2.79个百分点；使用权资产较上年末减少6.56%，占公司总资产比重下降1.30个百分点；在建工程较上年末增加4.07%，占公司总资产比重上升0.49个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司租赁负债较上年末减少17.94%，占公司总资产比重下降3.43个百分点；其他流动负债较上年末增加3551.23%，占公司总资产比重上升4.25个百分点；应付债券较上年末减少33.22%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；应付票据较上年末减少92.94%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为86.10%，相比上年末上升0.72个百分点；有息资产负债率为46.41%，相比上年末下降0.39个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.16，速动比率为0.14。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国东方航空集团有限公司，占比23.27%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED、香港中央结算有限公司持股有所上升。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。