中国卫星：2024年上半年净利润850.13万元 同比下降93.90%
中证智能财讯 中国卫星（600118）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入10.32亿元，同比下降57.10%；归母净利润850.13万元，同比下降93.90%；扣非净利润231.15万元，同比下降98.37%；经营活动产生的现金流量净额为-6.93亿元，上年同期为-6.04亿元；报告期内，中国卫星基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为0.13%。
公告称，公司营业收入变化主要由于由于行业特点，公司客户比较集中，受市场竞争激烈、用户需求计划调整延迟、部分产品升级换代等因素影响，公司新签订单和手持订单均有所减少；另外，公司半年度按时点交付或按履约进度节点验收的项目较少，营业收入同。
报告期内，公司合计非经常性损益为618.98万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为1175.03万元，少数股东权益影响额（税后）为-404.63万元。
以8月22日收盘价计算，中国卫星目前市盈率（TTM）约为924.01倍，市净率（LF）约为3.9倍，市销率（TTM）约为4.46倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.01亿元，同比下降34.36%，环比增长112.08%；归母净利润2983.75万元，同比下降66.70%，环比增长239.84%；扣非净利润2659.57万元，同比下降71.94%，环比增长209.52%。
资料显示，报告期内，公司围绕宇航制造和卫星应用主责主业，聚焦卫星通导遥一体化产业发展，有序推进各项科研生产任务。
2024年上半年，公司毛利率为21.01%，同比上升5.08个百分点；净利率为1.87%，较上年同期下降5.43个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为20.72%，同比上升1.36个百分点，环比下降0.92个百分点；净利率为6.04%，较上年同期下降4.21个百分点，较上一季度上升13.01个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.13%，较上年同期下降2.07个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.08%，较上年同期下降1.69个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6.93亿元，同比减少8837.34万元；筹资活动现金流净额-2567.60万元，同比增加1.38亿元；投资活动现金流净额-4112.00万元，上年同期为-4543.58万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6.86亿元，上年同期为-6.67亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为98.88%，净现比为-8149.85%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业57/138）；固定资产周转率为1.10次，上年同期为2.59次（2023年上半年行业平均值为1.38次，公司位居同行业27/138）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.55次、0.37次。
2024年上半年，公司期间费用为1.98亿元，较上年同期减少2471.95万元；但期间费用率为19.14%，较上年同期上升9.90个百分点。其中，销售费用同比下降48.48%，管理费用同比增长12.77%，研发费用同比下降63.2%，财务费用由去年同期的-2261.87万元变为-425.06万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为子公司航天恒星科技基于科研项目管理需求，去年下半年对部分组织机构职能进行了优化，销售费用减少；管理费用的变动主要因为子公司航天恒星科技应用户要求加强履约管理，管理费用增加；财务费用的变动主要因为日均存款较上年同期大幅减少，相应利息收入减少，财务费用增加；研发费用的变动主要因为本期费用化的研发投入有所减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少31.42%，占公司总资产比重下降5.62个百分点；存货较上年末增加32.11%，占公司总资产比重上升4.57个百分点；合同资产较上年末增加8.81%，占公司总资产比重上升2.08个百分点；应收账款较上年末增加11.67%，占公司总资产比重上升1.60个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少61.84%，占公司总资产比重下降1.40个百分点；合同负债较上年末增加15.56%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；其他流动负债较上年末减少99.38%，占公司总资产比重下降0.70个百分点；应付账款较上年末增加1.91%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为24.85亿元，占净资产的39.41%，较上年末增加6.04亿元。其中，存货跌价准备为4165.81万元，计提比例为1.65%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.20%，相比上年末下降0.15个百分点；有息资产负债率为2.80%，相比上年末上升0.17个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.04，速动比率为1.53。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为李文甲，取代了一季度末的肖龙昌。在具体持股比例上，郑文宝、中证500交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、广发中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、富国中证军工指数型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为13.42万户，较一季度末下降了1108户，降幅0.82%；户均持股市值由一季度末的22.43万元下降至19.58万元，降幅为12.71%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。