兰花科创（600123）2025年中报简析：净利润同比下降89.58%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期兰花科创（600123）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入40.5亿元，同比下降26.05%，归母净利润5747.78万元，同比下降89.58%。按单季度数据看，第二季度营业总收入18.58亿元，同比下降42.21%，第二季度归母净利润2410.47万元，同比下降94.22%。本报告期兰花科创三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达39%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.9%，同比减37.79%，净利率-1.29%，同比减114.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.64亿元，三费占营收比16.4%，同比增39.0%，每股净资产10.92元，同比增0.61%，每股经营性现金流-0.31元，同比减173.54%，每股收益0.04元，同比减89.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.91%，资本回报率不强。去年的净利率为4.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.76%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-2.82%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.44亿元，每股收益均值在0.17元。

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