铁龙物流：2023年净利同比增长39.49% 拟10派1.1元

中证智能财讯 铁龙物流（600125）4月9日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入146.93亿元，同比增长22.42%；归母净利润4.71亿元，同比增长39.49%；扣非净利润4.44亿元，同比增长44.40%；经营活动产生的现金流量净额为1.37亿元，同比下降83.67%；报告期内，铁龙物流基本每股收益为0.361元，加权平均净资产收益率为6.87%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.1元（含税）。

以4月8日收盘价计算，铁龙物流目前市盈率（TTM）约为16.11倍，市净率（LF）约为1.08倍，市销率（TTM）约为0.52倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，铁龙物流近三年营业总收入复合增长率为-1.05%，在铁路公路行业已披露2023年数据的15家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为5.53%，排名10/15。

资料显示，公司业务包括铁路特种集装箱业务、铁路货运及临港物流业务等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，供应链管理业务收入108.54亿元，同比增长29.69%，占营业收入的73.87%；铁路特种集装箱业务收入21.00亿元，同比增长33.67%，占营业收入的14.29%；铁路货运及临港物流业务收入15.98亿元，同比下降13.05%，占营业收入的10.88%。

截至2023年末，公司员工总数为2255人，人均创收651.58万元，人均创利20.88万元，人均薪酬24.62万元，较上年同期分别增长21.55%、38.51%、2.58%。

2023年，公司毛利率为6.04%，同比下降0.64个百分点；净利率为3.22%，较上年同期上升0.37个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为3.41%，同比下降0.65个百分点，环比下降2.96个百分点；净利率为0.38%，较上年同期上升2.30个百分点，较上一季度下降3.27个百分点

分产品看，供应链管理业务、铁路特种集装箱业务、铁路货运及临港物流业务2023年毛利率分别为0.65%、25.50%、16.98%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额115.87亿元，占总销售金额比例为78.86%，公司前五名供应商合计采购金额31.44亿元，占年度采购总额比例为23.41%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.87%，较上年同期增长1.72个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.11%，较上年同期增长1.53个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.37亿元，同比下降83.67%，主要系房地产开发支出同比增加所致；筹资活动现金流净额-2.69亿元，同比增加1.46亿元，主要系偿还长期借款支付的现金同比减少所致；投资活动现金流净额-1.65亿元，上年同期为-1.07亿元，主要系购置长期资产支付的现金同比增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.33亿元，相比上年同期下降54.41%。

2023年，公司营业收入现金比为101.85%，净现比为29.00%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.51次，上年同期为1.30次（2022年行业平均值为0.21次，公司位居同行业1/34）；固定资产周转率为3.34次，上年同期为2.79次（2022年行业平均值为1.46次，公司位居同行业10/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为23.03次、7.11次。

2023年，公司期间费用为2.18亿元，同比减少1663.33万元；期间费用率为1.48%，同比下降0.47个百分点。其中，销售费用同比增长7.2%，管理费用同比下降7.99%，研发费用同比下降21.44%，财务费用同比下降60.82%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加47.74%，占公司总资产比重上升6.48个百分点；货币资金较上年末减少15.43%，占公司总资产比重下降4.18个百分点；应收账款较上年末减少14.96%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；固定资产较上年末增加4.73%，占公司总资产比重下降0.69个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加40.96%，占公司总资产比重上升3.07个百分点，主要系本报告期末应付购货款、造箱款等增加；长期借款较上年末减少93.57%，占公司总资产比重下降1.40个百分点，主要系本报告期偿还部分长期借款；租赁负债较上年末增加123.90%，占公司总资产比重上升0.34个百分点；合同负债较上年末增加10.88%，占公司总资产比重上升0.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为23.18亿元，占净资产的32.96%，较上年末增加7.49亿元。其中，存货跌价准备为9882.04万元，计提比例为4.09%。

2023年全年，公司研发投入金额为584.07万元，同比下降26.14%；研发投入占营业收入比例为0.04%，相比上年同期下降0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为10.94%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.49%，相比上年末上升0.61个百分点；有息资产负债率为7.91%，相比上年末下降1.90个百分点。

2023年，公司流动比率为2.80，速动比率为1.47。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为中铁集装箱运输有限责任公司，占比15.90%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，全国社保基金四一三组合、工银瑞信创新动力股票型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、李颖、梁淑娴、基本养老保险基金一零零二组合持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.63万户，较三季度末增长了383户，增幅0.50%；户均持股市值由三季度末的10.64万元下降至10.35万元，降幅为2.73%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。