太极集团：2024年上半年净利润4.95亿元 同比下降12.51%

中证智能财讯 太极集团（600129）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入78.17亿元，同比下降13.64%；归母净利润4.95亿元，同比下降12.51%；扣非净利润4.70亿元，同比下降17.81%；经营活动产生的现金流量净额为-3.57亿元，上年同期为-4.29亿元；报告期内，太极集团基本每股收益为0.89元，加权平均净资产收益率为12.78%。

公告称，公司营业收入变化主要由于太极藿香正气口服液、注射用头孢唑肟钠等产品销售下降。

以8月22日收盘价计算，太极集团目前市盈率（TTM）约为15.97倍，市净率（LF）约为3.04倍，市销率（TTM）约为0.83倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入36.09亿元，同比下降21.94%，环比下降14.22%；归母净利润2.48亿元，同比下降25.00%，环比增长0.38%；扣非净利润2.52亿元，同比下降24.49%，环比增长15.25%。

半年报称，公司主要从事中、西成药的生产和销售，拥有医药工业、医药商业、中药材资源、医药研发等完整的产业链。

2024年上半年，公司毛利率为46.71%，同比下降3.44个百分点；净利率为6.42%，较上年同期上升0.11个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为46.99%，同比下降2.35个百分点，环比上升0.52个百分点；净利率为7.01%，较上年同期下降0.22个百分点，较上一季度上升1.09个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为12.78%，较上年同期下降4.16个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.68%，较上年同期下降1.39个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.57亿元，同比增加7130.21万元；筹资活动现金流净额-1.56亿元，同比增加1.34亿元；投资活动现金流净额-3.61亿元，上年同期为-2.6亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8.86亿元，上年同期为-5.90亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为89.66%，净现比为-72.23%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.54次，上年同期为0.61次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业1/73）；固定资产周转率为2.00次，上年同期为2.37次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业18/73）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.29次、1.44次。

2024年上半年，公司期间费用为29.85亿元，较上年同期减少7.32亿元；期间费用率为38.18%，较上年同期下降2.89个百分点。其中，销售费用同比下降22.94%，管理费用同比下降6.13%，研发费用同比增长31.3%，财务费用同比下降2.47%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少51.51%，占公司总资产比重下降7.07个百分点；应收账款较上年末增加40.21%，占公司总资产比重上升5.07个百分点；存货较上年末增加14.81%，占公司总资产比重上升2.27个百分点；在建工程较上年末增加33.00%，占公司总资产比重上升1.52个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少72.34%，占公司总资产比重下降3.23个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加15.16%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；合同负债较上年末减少57.07%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；应付账款较上年末增加19.02%，占公司总资产比重上升1.68个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为30.89亿元，占净资产的78.19%，较上年末增加3.99亿元。其中，存货跌价准备为6104.98万元，计提比例为1.94%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为72.36%，相比上年末下降1.65个百分点；有息资产负债率为28.78%，相比上年末上升0.17个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.80，速动比率为0.48。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为重庆市涪陵实业发展集团有限公司、百年人寿保险股份有限公司-自有资金、华安媒体互联网混合型证券投资基金，取代了一季度末的广发医疗保健股票型证券投资基金、重庆市涪陵城市建设投资集团有限公司、太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001沪、泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001沪。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中欧医疗健康混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.25万户，较一季度末下降了6587户，降幅13.42%；户均持股市值由一季度末的37.73万元上升至37.91万元，增幅为0.48%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。