增利不增收！“华润啤酒”们怎么了
转自：北京商报
今年上半年，啤酒企业交出了一份不太亮丽的成绩单。两大啤酒巨头增利不增收，行业吨酒价格增速放缓。
业内人士认为，高端化是近些年啤酒行业的主基调，但是从啤酒企业上半年的业绩来看，啤酒高端化在一定程度上受阻，未来啤酒行业龙头企业仍需探索高端化的新玩法。
两大巨头半年报增利不增收
今年上半年，啤酒行业发展承压，国内排名前三的啤酒企业业绩均有所下滑。
百威亚太收入、利润双下滑。数据显示，今年上半年，百威亚太实现营收33.99亿美元，按呈报基准计同比下滑7.28%；实现净利润5.41亿美元，同比下滑5.91%。
另外两大啤酒巨头则出现增利不增收的情况。具体而言，华润啤酒实现营收237.44亿元（人民币，下同），同比下滑0.53%；实现净利润47.05亿元，同比增长1.2%。青岛啤酒实现营收200.68亿元，同比下滑7.06%；实现净利润36.42亿元，同比增长6.31%。
从销量来看，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太中国区上半年均出现销量下滑，下滑幅度分别为3.4%、7.82%和8.5%。重庆啤酒、燕京啤酒销量实现增长，但幅度不大。
对此，一位关注啤酒行业的券商分析师董求谛（化名）对中国商报记者坦言，今年上半年，燕京啤酒业绩增长较好，这是因为其采取关厂降本等一系列措施推动了业绩增长。而这些举措是青岛啤酒和华润啤酒前几年就布局过的，燕京啤酒只是晚些时候享受了红利。
啤酒行业发展承压
啤酒龙头企业业绩下滑的背后是整个行业发展承压。
国家统计局数据显示，今年1—6月，我国规模以上啤酒企业共实现产量1908.8万千升，同比微增0.1%；1—7月，规模以上啤酒企业累计实现产量2267.4万千升，同比下降1.6%。
董求谛告诉中国商报记者，从销量指标来看，青岛啤酒销量大幅下滑是因为去年同期销量基数较高，而重庆啤酒销量增长是因为去年同期该公司旗下的高端产品乌苏销售不畅，导致销量基数较低。实际上，啤酒行业整体销售都不太景气。
“青岛啤酒和华润啤酒两大巨头收入下滑，就是由于行业不景气。而其利润增长更多得益于啤酒吨酒成本的下滑，今年上半年，麦芽和包材等成本价格都在下滑。”董求谛说。
华润啤酒也在财报中表示，部分包装物成本下降，使得公司啤酒业务于上半年的毛利率上升0.6个百分点至45.8%。
在吨酒价格方面，记者注意到，今年第二季度，青岛啤酒、重庆啤酒、百威亚太中国区吨酒价格都出现下滑，幅度分别为0.9%、0.7%、5.4%。董求谛总结说，今年上半年，啤酒行业吨酒价格平均涨幅在1%至2%之间，而往年啤酒行业吨酒价格一直保持5%左右的增幅，可见啤酒行业高端化受阻。
啤酒行业分析师方刚表示，无论是两大啤酒巨头增利不增收，还是啤酒行业吨酒价格增速放缓，都反映出啤酒行业高端化在一定程度上受阻。在他看来，啤酒行业高端化已进入新阶段。
打响高端化新阶段之战
值得关注的是，啤酒高端化进程放缓，但仍在持续，只是呈现新特征。
数据显示，今年上半年，华润啤酒中档及以上啤酒销量占比首次超过50%；高档及以上啤酒销量较去年同期增长超过10%；喜力、老雪和红爵等产品销量同比增长超20%。
同期，青岛啤酒中高端以上产品实现销量189.6万千升，带动公司千升酒营业收入同比增长1.0%。此外，今年第二季度，青岛啤酒中高端以上产品销量占比提升了1个百分点至38.3%。
浙商证券报告显示，今年第二季度，青岛啤酒量价阶段性承压，在外部环境影响下结构升级略有放缓，从长期来看公司结构升级趋势仍在延续，成本下行将助力公司盈利提升。
龙头啤酒企业高端化进程仍在持续。进入第二阶段后，啤酒高端化有何特征，又有何机会点？
方刚认为，目前啤酒行业高端化进入了新阶段，啤酒企业不能单纯以涨价和调整产品结构进行高端化布局，而是要充分尊重和研究消费者，推出适合消费需求的高端产品，让用户主动买单，这是未来啤酒龙头企业应该思考的方向。
华润啤酒董事会主席侯孝海此前在华润啤酒中期业绩说明会上表示，啤酒行业高端化将进入第二阶段，即不单纯是价格提高、品质提高和结构改变，而是更加注重价值化、体验化、个性化、场景化，关乎整个啤酒行业链条的利益。总之，啤酒行业高端化的趋势并没有改变，还将呈现更大的发展空间，未来市场上的高端啤酒将“百花齐放”。
董求谛认为，华润啤酒和青岛啤酒的高端化发展主要体现在6至10元产品的放量上，包括青岛经典、喜力等，这背后是啤酒龙头企业在一定程度上舍弃了对量的追求换来了结构提升。实际上，当前啤酒龙头企业高端化最大的特征就是越来越务实，不像往年那样一味涨价，而是把消费者往中高档价格带引领。未来6至10元价格带的啤酒产品将是啤酒高端化的主力。
华创证券报告也显示，预计到2028年，以SuperX、青岛经典、燕京U8、乐堡、哈尔滨冰纯为代表的8至10元次高档啤酒将从目前的约600万吨扩容至800万吨。此外，预计未来国内低档啤酒销量将持续收缩，产品结构有望从“金字塔形”向“均衡型”或“橄榄形”发展，中高档扩力仍足。
来源：北京商报