郎朗、吉娜代言风波背后，浪莎股份业绩存季节性波动

新京报贝壳财经讯（记者郑艺佳）1月5日，“浪莎股份回应郎朗吉娜代言一日游”再度引发外界关注。1月3日，四川浪莎控股股份有限公司（以下简称“浪莎股份”）发布公告，宣布所属全资子公司浙江浪莎内衣有限公司（以下简称“浪莎内衣”）近日与浙江亿燊文化传媒有限公司及其艺人郎朗、吉娜（Gina Alice）签订《广告演出及肖像使用合同》，自2023年3月1日起至2025年2月28日，公司广告产品包括使用吉娜代言产品、吉娜郎朗代言产品以及郎朗吉娜夫妻共同代言产品，为公司浪莎品牌担任全球品牌代言人。

然而仅一天后，浪莎股份于1月4日发布公告称，因合同相关条款发生变更，浪莎内衣取消与浙江亿燊文化传媒有限公司及艺人郎朗、吉娜签订的《广告演出及肖像使用合同》。随后，“浪莎股份回应郎朗吉娜代言一日游”登上热搜。

去年上半年浪莎内衣现金流量净额-1.16亿元

据1月3日公告，本次代言中，浪莎内衣共计应支付275万元（含税）作为形象代言费用。而去年前三季度，浪莎股份实现营收2亿元，净利润1003.85万元，分别同比下滑19.51%和37.76%。去年上半年，浪莎内衣实现营收1.19亿元，净利润640.26万元，现金流量净额-1.16亿元，且未向浪莎股份现金分红。

资料显示，浪莎股份主营业务为针织品内衣的生产与销售，主要产品包括保暖内衣、时尚内衣、男女短裤、文胸等，有直营门店2家、经销商加盟店352家、外贸贴牌3家。换言之，大众广为熟知的浪莎袜业并未纳入上市公司浪莎股份范畴。

据官网资料，主营浪莎袜业的浪莎针织有限公司成立于1995年，市场占有率达到全国的三分之一，现有2000多家专卖店、10万个销售终端网点，日均产量超过400万双。在浪莎官方旗舰店中，月销量最高的袜子产品已累计超过7万件，5双装标价为29.5元。内衣线中，月销量最高的产品为男士保暖裤，单件标价在36元-49元，月销量超过1万条。

长期以来，对于浪莎袜业资产是否会注入上市公司一事，始终是外界关注的焦点。就此，浪莎股份曾在投资者关系互动平台上多次公开回复表示，未收到控股股东及实际控制人任何相关信息。

袜业“缺席”之下，主打内衣产品的浪莎股份，其盈利能力也受到关注。2019年，浪莎股份实现营收3.31亿元，同比下滑14.59%；净利润1583.82万元，同比下滑45.69%。2020年，浪莎股份营收和净利润为3.47亿元和1775.66万元，分别同比增长4.67%和12.11%；2021年营收和净利润为4.02亿元和2017.54万元，分别同比增长16.15%和13.62%。

近年来，投资收益在浪莎股份净利润中扮演重要角色。2019年，浪莎股份实现投资收益661.67万元，占净利润的比例为41.78%；2020年为526.06万元，占净利润的29.63%。2021年为302.58万元，占净利润的15%。去年上半年，由于暂未收回本金以及取得投资收益，浪莎股份投资收益同比减少100%，加之疫情等多重因素影响，最终实现净利润617.82万元，同比下滑28.9%。

浪莎股份业绩季节性鲜明，优化产品结构效果如何？

梳理年报后不难发现，浪莎股份业绩具有明显的季节性。2019年-2021年，浪莎股份第四季度的营收占总营收的比重分别为32.47%、43.81%和38.17%，为最主要的收入来源时期。与营收相反，第四季度是浪莎股份全年扣非净利润最低的时期，2019年-2021年分别为-597.88万元、-108.29万元和32.01万元，其他季度均为盈利数百万元，因而第四季度一定程度上影响了浪莎股份全年利润表现。

对于第四季度营业收入大于其他季度，但净利润与其他季度相比异常的主要原因，浪莎股份表示，浪莎内衣品牌系列产品主要有保暖内衣产品系列、男女短裤系列等，内衣产品季节性较强，春夏季为公司销售淡季，第四季度为内衣类产品销售旺季。同时，第四季度适逢“双11”“双12”大型活动，为增加产品销量，加快销售资金回笼，浪莎股份第四季度对经销商加大了销售产品优惠力度，降低了主营业务毛利率。

在此背景下，浪莎股份形成了每年第四季度“冲营收、压利润”模式。而浪莎股份也意识到了这一问题，表示一直在优化产品结构，减低季节性内衣产品因天气影响造成公司损失，加大常规产品短裤、文胸等的销售。

然而，近年来浪莎股份文胸产品的营收出现连续下滑，2020年-2021年分别为662.72万元、551.45万元，分别同比下滑30.65%和16.79%，内衣、短裤品类则在2021年双双恢复增长。受疫情影响，去年上半年，其文胸产品的营收进一步同比下滑10.42%至300.24万元。事实上，自2014年起，浪莎股份的文胸产品营收便常年下滑，仅2018年和2019年同比出现增长。

目前，浪莎官方旗舰店中销量最高的一款文胸为无钢圈本命年套装，月销量超过3000，而南极人官方旗舰店的同类型产品月销量超过6000，ubras则超过4万。

编辑 李铮

校对 柳宝庆