浪莎股份：2023年净利润同比增长30.96% 拟10派1.8元

中证智能财讯 浪莎股份（600137）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.88亿元，同比增长18.69%；归母净利润2262.52万元，同比增长30.96%；扣非净利润1775.44万元，同比增长36.89%；经营活动产生的现金流量净额为7343.02万元，同比增长23.73%；报告期内，浪莎股份基本每股收益为0.233元，加权平均净资产收益率为4.28%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.8元（含税）。

以4月22日收盘价计算，浪莎股份目前市盈率（TTM）约为51.73倍，市净率（LF）约为2.19倍，市销率（TTM）约为3.02倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，浪莎股份近三年营业总收入复合增长率为3.82%，在鞋帽及其他行业已披露2023年数据的6家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为8.41%，排名2/6。

年报称，公司主营业务为针织内衣、针织面料的制造，商品批发与零售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，短裤收入2.01亿元，同比增长3.80%，占营业收入的51.84%；内衣收入1.11亿元，同比增长26.60%，占营业收入的28.70%；文胸收入0.07亿元，同比增长4.37%，占营业收入的1.82%。

截至2023年末，公司员工总数为298人，人均创收130.14万元，人均创利7.59万元，人均薪酬7.24万元，较上年同期分别增长35.02%、48.98%、7.35%。

2023年，公司毛利率为18.04%，同比上升0.54个百分点；净利率为5.83%，较上年同期上升0.54个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.33%，同比上升1.28个百分点，环比上升1.11个百分点；净利率为7.35%，较上年同期上升1.63个百分点，较上一季度上升2.39个百分点。

分产品看，短裤、内衣、文胸2023年毛利率分别为17.12%、18.99%、19.18%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.40亿元，占总销售金额比例为61.77%，公司前五名供应商合计采购金额0.54亿元，占年度采购总额比例为17.40%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.28%，较上年同期增长0.99个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.79%，较上年同期增长1.18个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为7343.02万元，同比增长23.73%；筹资活动现金流净额-1300.22万元，同比增加5352.48万元，主要系上年同期公司新增定期存款质押5000万元用以开出银行承兑汇票所致；投资活动现金流净额12.83万元，上年同期为-106.26万元，主要系本期公司银行理财产品投资规模增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为7485.57万元，相比上年同期增长190.99%。

2023年，公司营业收入现金比为111.68%，净现比为324.55%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.49次（2022年行业平均值为0.61次，公司位居同行业12/16）；固定资产周转率为4.24次，上年同期为4.11次（2022年行业平均值为4.39次，公司位居同行业9/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.59次、6.30次。

2023年，公司期间费用为3095.87万元，同比增长589.76万元；期间费用率为7.98%，同比增长0.31个百分点。其中，销售费用同比增长50.43%，管理费用同比增长13.78%，研发费用同比下降2.87%，财务费用-271.1万元，去年同期-370.6万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加16.00%，占公司总资产比重上升5.31个百分点；存货较上年末减少22.49%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；固定资产较上年末减少2.64%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；其他流动资产较上年末减少47.23%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加35.76%，占公司总资产比重上升3.00个百分点，主要系公司对供应商的货款支付延后；应付票据较上年末增加9.88%，占公司总资产比重上升0.22个百分点；应交税费较上年末增加46.77%，占公司总资产比重上升0.29个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少35.77%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4403.32万元，占净资产的8.23%，较上年末减少1277.68万元。其中，存货跌价准备为5522.81万元，计提比例为55.64%。

2023年全年，公司研发投入金额为1166.67万元，同比下降2.87%；研发投入占营业收入比例为3.01%，相比上年同期下降0.67个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为24.37%，相比上年末上升3.48个百分点；有息资产负债率为0.01%，相比上年末上升0.01个百分点。

2023年，公司流动比率为3.29，速动比率为3.03。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、李彤、玖鹏稳固3号私募证券投资基金、倪志峰，取代了三季度末的中国国际金融香港资产管理有限公司-FT、国信证券股份有限公司、瞿诚、顾力平、光大证券股份有限公司。在具体持股比例上，西藏巨浪科技有限公司、邹乐、陈明杰持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，浪莎股份46.58%股份处于质押状态。其中，第一大股东浪莎控股集团有限公司质押2700.00万股公司股份，占其全部持股的65.07%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.07万户，较三季度末下降了42户，降幅0.39%；户均持股市值由三季度末的16.03万元上升至16.57万元，增幅为3.37%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。