兴发集团：2024年上半年净利润8.05亿元 同比增长29.85%

中证智能财讯 兴发集团（600141）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入134.04亿元，同比下降2.09%；归母净利润8.05亿元，同比增长29.85%；扣非净利润7.55亿元，同比增长37.45%；经营活动产生的现金流量净额为4.43亿元，同比增长7.09%；报告期内，兴发集团基本每股收益为0.73元，加权平均净资产收益率为3.80%。

以8月19日收盘价计算，兴发集团目前市盈率（TTM）约为12.75倍，市净率（LF）约为0.96倍，市销率（TTM）约为0.72倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入65.16亿元，同比下降8.48%，环比下降5.41%；归母净利润4.23亿元，同比增长148.13%，环比增长10.97%；扣非净利润3.97亿元，同比增长189.03%，环比增长10.74%。

半年报称，公司作为国内磷化工行业龙头企业，始终专注于精细磷化工发展主线，积极探索磷、硅、硫、盐、氟融合发展，不断完善上下游一体化产业链条，经过多年发展，已形成“资源能源为基础、精细化工为主导、关联产业相配套”的产业格局，当前正加快向科技型绿色化工新材料企业转型升级。报告期内，公司主营产品包括磷矿石、特种化学品、草甘膦系列产品、有机硅系列产品、肥料等，产品广泛应用于食品、农业、集成电路、汽车、建筑、化学等领域。

2024年上半年，公司毛利率为17.38%，同比上升3.89个百分点；净利率为6.03%，较上年同期上升1.34个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为20.48%，同比上升9.35个百分点，环比上升6.03个百分点；净利率为6.54%，较上年同期上升4.09个百分点，较上一季度上升1.00个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.80%，较上年同期增长0.85个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.71%，较上年同期增长0.43个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.43亿元，同比增长7.09%；筹资活动现金流净额1.59亿元，同比增加8.72亿元；投资活动现金流净额-8.52亿元，上年同期为-10.9亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4.12亿元，相比上年同期下降27.91%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为70.36%，净现比为55.06%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.32次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业28/58）；固定资产周转率为0.51次，上年同期为0.59次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业54/58）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.26次、5.31次。

2024年上半年，公司期间费用为10.64亿元，较上年同期增加9938.74万元；期间费用率为7.94%，较上年同期上升0.90个百分点。其中，销售费用同比增长45.88%，管理费用同比增长34.46%，研发费用同比下降1.93%，财务费用同比下降2.78%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期工资福利、港杂及仓储、包装费上涨；管理费用的变动主要因为本期工资福利增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加32.41%，占公司总资产比重上升2.77个百分点；固定资产较上年末减少1.71%，占公司总资产比重下降1.71个百分点；应收账款较上年末增加60.70%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；应收款项融资较上年末减少40.26%，占公司总资产比重下降1.11个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加9.42%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；短期借款较上年末增加28.73%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；应交税费较上年末减少35.73%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加12.49%，占公司总资产比重上升0.35个百分点。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.41%，相比上年末上升0.78个百分点；有息资产负债率为29.80%，相比上年末上升2.56个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.63，速动比率为0.47。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为宜昌国有资本投资控股集团有限公司，取代了一季度末的广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、钟兵、泰康人寿保险有限责任公司-投连-创新动力、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，宜昌兴发集团有限责任公司、浙江金帆达生化股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品、郑钟南持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.53万户，较一季度末下降了5386户，降幅6.67%；户均持股市值由一季度末的25.01万元上升至27.94万元，增幅为11.72%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。