廊坊发展（600149）2025年三季报简析：净利润同比下降98.43%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期廊坊发展（600149）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.1亿元，同比下降63.12%，归母净利润109.78万元，同比下降98.43%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1177.37万元，同比下降93.96%，第三季度归母净利润-309.02万元，同比下降104.48%。本报告期廊坊发展三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达135.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.33%，同比减22.19%，净利率10.36%，同比减60.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计1594.16万元，三费占营收比14.51%，同比增135.05%，每股净资产0.61元，同比增7.41%，每股经营性现金流-0.07元，同比增63.37%，每股收益0.0元，同比减98.42%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为32.19%，资本回报率极强。去年的净利率为26.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.57%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-25.15%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.4%）

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