建发股份（600153）2025年三季报简析：净利润同比下降44.19%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期建发股份（600153）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4989.83亿元，同比下降0.63%，归母净利润11.49亿元，同比下降44.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1836.63亿元，同比上升0.3%，第三季度归母净利润3.08亿元，同比下降64.18%。本报告期建发股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1124.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.98%，同比减8.89%，净利率0.04%，同比减92.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计121.41亿元，三费占营收比2.43%，同比减5.45%，每股净资产19.21元，同比增2.66%，每股经营性现金流2.31元，同比增148.15%，每股收益0.26元，同比减54.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.56%，资本回报率不强。去年的净利率为0.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.56%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司预估股息率5.05%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.31%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.87%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1124.32%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在31.61亿元，每股收益均值在1.09元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中泰证券(上海)资管的姜诚，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为122.19亿元，已累计从业8年210天，擅长挖掘成长股。

持有建发股份最多的基金为中泰星元灵活配置混合A，目前规模为42.78亿元，最新净值2.8277（10月30日），较上一交易日下跌0.08%，近一年上涨8.57%。该基金现任基金经理为姜诚。

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