巨化股份：2024年上半年净利润8.34亿元 同比增长70.31%

中证智能财讯 巨化股份（600160）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入120.80亿元，同比增长19.65%；归母净利润8.34亿元，同比增长70.31%；扣非净利润7.94亿元，同比增长73.97%；经营活动产生的现金流量净额为6.05亿元，同比增长10.04%；报告期内，巨化股份基本每股收益为0.309元，加权平均净资产收益率为5.05%。

以8月22日收盘价计算，巨化股份目前市盈率（TTM）约为36.2倍，市净率（LF）约为2.8倍，市销率（TTM）约为2.06倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入66.1亿元，同比增长19.77%，环比增长20.86%；归母净利润5.24亿元，同比增长55.35%，环比增长68.83%；扣非净利润5.06亿元，同比增长55.95%，环比增长75.67%。

2024年上半年，公司毛利率为16.73%，同比上升2.54个百分点；净利率为7.65%，较上年同期上升2.78个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.38%，同比上升3.68个百分点，环比上升3.63个百分点；净利率为8.98%，较上年同期上升2.67个百分点，较上一季度上升2.94个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.05%，较上年同期增长1.91个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.62%，较上年同期增长1.82个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6.05亿元，同比增长10.04%；筹资活动现金流净额5.40亿元，同比增加2.44亿元；投资活动现金流净额-13.67亿元，上年同期为-10.66亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.25亿元，上年同期为1.14亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为106.71%，净现比为72.54%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.48次，上年同期为0.44次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业1/10）；固定资产周转率为1.14次，上年同期为1.41次（2023年上半年行业平均值为0.97次，公司位居同行业3/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.27次、4.81次。

2024年上半年，公司期间费用为10.65亿元，较上年同期增加1.16亿元；但期间费用率为8.81%，较上年同期下降0.59个百分点。其中，销售费用同比下降9.03%，管理费用同比增长11.56%，研发费用同比增长8.48%，财务费用由去年同期的-1587.74万元变为2444.57万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为出口产品包装费、租赁费等下降；管理费用的变动主要因为人员及社会保险费等增加；财务费用的变动主要因为贷款增加；研发费用的变动主要因为研发活动直接物料、设备等投入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少30.83%，占公司总资产比重下降4.84个百分点；应收款项融资较上年末增加157.21%，占公司总资产比重上升3.04个百分点；固定资产较上年末增加23.71%，占公司总资产比重上升2.79个百分点；商誉较上年末增加3098.18%，占公司总资产比重上升1.82个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加52.74%，占公司总资产比重上升2.38个百分点，主要系投资增加、长期贷款增加；短期借款较上年末增加109.28%，占公司总资产比重上升2.09个百分点，主要系经营规模扩大、短期贷款增加；应付账款较上年末增加27.91%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少42.33%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为24.18亿元，占净资产的14.52%，较上年末增加6.53亿元。其中，存货跌价准备为4724.88万元，计提比例为1.92%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为33.93%，相比上年末上升3.96个百分点；有息资产负债率为15.06%，相比上年末上升3.92个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.40，速动比率为0.97。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为紫阁骏益3号私募证券投资基金，取代了一季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、兴全合润混合型证券投资基金持股有所上升，袁志敏、全国社保基金六零一组合、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.23万户，较一季度末下降了949户，降幅1.78%；户均持股市值由一季度末的119.89万元上升至124.49万元，增幅为3.84%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。