福田汽车：2023年净利润9.09亿元 同比增长1262.27%

中证智能财讯 福田汽车（600166）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入560.97亿元，同比增长20.78%；归母净利润9.09亿元，同比增长1262.27%；扣非净利润4.51亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.56亿元，同比下降70.60%；报告期内，福田汽车基本每股收益为0.115元，加权平均净资产收益率为6.60%。

报告期内，公司合计非经常性损益为4.58亿元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为1.97亿元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-4651.99万元。

以4月26日收盘价计算，福田汽车目前市盈率（TTM）约为23.94倍，市净率（LF）约为1.53倍，市销率（TTM）约为0.39倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，福田汽车近三年营业总收入复合增长率为-0.97%，在商用车行业已披露2023年数据的12家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为80.51%，排名1/12。

分产品来看，2023年公司主营业务中，轻卡收入266.37亿元，同比增长9.51%，占营业收入的47.48%；发动机收入68.91亿元，同比增长182.07%，占营业收入的12.28%；中重卡收入67.34亿元，同比增长47.12%，占营业收入的12.00%。

截至2023年末，公司员工总数为20043人，人均创收279.88万元，人均创利4.54万元，人均薪酬20.48万元，较上年同期分别增长13.53%、1180.50%、10.71%。

2023年，公司毛利率为11.38%，同比持平；净利率为1.53%，较上年同期上升1.43个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.31%，同比下降1.37个百分点，环比下降3.33个百分点；净利率为0.79%，较上年同期上升2.38个百分点，较上一季度下降0.35个百分点。

分产品看，轻卡、发动机、中重卡2023年毛利率分别为8.96%、3.56%、20.15%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额136.99亿元，占总销售金额比例为24.42%，公司前五名供应商合计采购金额159.38亿元，占年度采购总额比例为32.06%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.60%，较上年同期增长5.98个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.46%，较上年同期增长4.22个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.56亿元，同比下降70.60%；筹资活动现金流净额-37.37亿元，同比减少48.43亿元；投资活动现金流净额5145.33万元，上年同期为-1.45亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9576.22万元，相比上年同期下降65.65%。

2023年，公司营业收入现金比为74.52%，净现比为28.12%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.20次，上年同期为0.95次（2022年行业平均值为0.68次，公司位居同行业3/14）；固定资产周转率为6.19次，上年同期为4.93次（2022年行业平均值为4.76次，公司位居同行业9/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.27次、8.49次。

2023年，公司期间费用为56.91亿元，较上年同期增加9.09亿元；但期间费用率为10.14%，较上年同期下降0.16个百分点。其中，销售费用同比增长19.52%，管理费用同比增长3.49%，研发费用同比增长30.62%，财务费用由去年同期的-8443.05万元变为-6442.77万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少43.01%，占公司总资产比重下降6.78个百分点；应收账款较上年末增加23.66%，占公司总资产比重上升2.63个百分点；无形资产较上年末增加9.09%，占公司总资产比重上升1.60个百分点；长期股权投资较上年末增加3.36%，占公司总资产比重上升1.35个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少74.17%，占公司总资产比重下降6.36个百分点；应付票据较上年末减少10.06%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加20.92%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；合同负债较上年末减少19.19%，占公司总资产比重下降0.71个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为58.51亿元，占净资产的41.11%，较上年末减少1585.9万元。其中，存货跌价准备为2.29亿元，计提比例为3.77%。

2023年全年，公司研发投入金额为22.51亿元，同比增长18.82%；研发投入占营业收入比例为4.01%，相比上年同期下降0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为34.44%。

年报称，截至2023年底，福田汽车拥有有效专利4236件，其中发明1435件；2023年当年申请专利425件，其中发明181件；获得授权专利309件。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为67.91%，相比上年末下降3.77个百分点；有息资产负债率为2.99%，相比上年末下降6.77个百分点。

2023年，公司流动比率为0.69，速动比率为0.48。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为北汽福田汽车股份有限公司-第二期员工持股计划，取代了三季度末的李鹏。在具体持股比例上，工银安盛人寿保险有限公司-分红个险持股有所上升，常柴股份有限公司、香港中央结算有限公司、山东莱动内燃机有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为14.86万户，较三季度末增长了2.97万户，增幅24.97%；户均持股市值由三季度末的23.28万元下降至14.70万元，降幅为36.86%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。