ST太重2026年上半年增收不增利 非经常性损益托底业绩

文 | 张阳阳

8月25日，ST太重（维权）（600169）发布了2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入52.08亿元，同比增长4.70%；实现利润总额1.38亿元，同比增长4.60%；归母净利润5190.50万元，同比增长6.42%；扣非归母净利润为-391.01万元，主业盈利能力待修复。

ST太重2026年上半年主要财务数据。（图片来源：上海证券交易所官网）

从主营业务表现来看，太原重工主要涉及轨道交通设备、起重设备、挖掘设备、冶金设备、工程机械等高端装备制造领域，产品覆盖冶金、矿山、能源、交通等多个行业。报告期内，公司整体经营保持增长态势，利润总额为1.38亿元，同比增长4.60%。公司表示，报告期内公司积极应对严峻复杂的市场挑战，强化管理抓落实，全面提升成本、科技、市场竞争力。

从成本费用端看，公司营业收入增长的同时，营业成本也同步上升。半年报显示，公司营业成本为43.04亿元，同比增长4.50%。销售费用达到1.24亿元，同比增长62.08%，主要由于公司为开拓市场，扩充营销队伍、增加营销人员，导致相关薪酬及差旅等费用增加。此外，管理费用同比增长10.28%，财务费用同比下降0.93%，研发费用同比下降10.41%。

ST太重2026年上半年相关科目变动分析表。（图片来源：上海证券交易所官网）

盈利质量方面，虽然公司归母净利润实现增长，但扣非后净利润处于亏损。报告期内，公司非经常性损益合计5581.51万元，对净利润形成明显支撑。其中，非流动性资产处置损益2366.02万元，政府补助3809.10万元，债务重组损益100.99万元等构成主要来源。若剔除这些影响，公司主营业务盈利能力仍需进一步改善。

现金流方面，公司经营质量有所提升。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达到11.56亿元，同比增长3583.54%，主要原因是销售商品收到的现金增加。投资活动现金流净额为5.32亿元，同比增长10042.44%，主要由于收到处置子公司股权转让款以及固定资产等在建项目投资减少，付款减少；筹资活动现金流净额为-20.45亿元，同比下降478.92%，主要原因是公司压降带息负债。

资产负债方面，公司资产规模有所收缩。截至报告期末，公司总资产304.09亿元，较上年末下降4.71%；归属于上市公司股东的净资产52.46亿元，同比增长1.04%。其中，应收款项达到104.71亿元，同比增长25.52%，占总资产比例34.43%，应收账款压力仍需关注；存货47.46亿元，同比下降34.55%，主要由于处置子公司股权后相关存货减少。

报告期内，公司持续推进资产结构优化。公司完成山西太重齿轮传动有限公司100%股权转让，以优化资产结构、提升盈利能力。同时，公司在市场拓展方面持续发力，上半年国际市场实现出口订货17.92亿元，同比增长4.00%。

整体来看，ST太重2026年上半年实现收入和归母净利润双增长，经营现金流明显改善，但扣非后仍亏损，盈利改善依赖资产处置、政府补助等非经营性因素。未来，公司能否通过成本管控、市场拓展以及产业结构优化提升主营业务盈利能力，将成为业绩持续修复的关键。