中国巨石：2024年上半年净利润9.61亿元 同比下降53.41%

中证智能财讯 中国巨石（600176）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入77.39亿元，同比下降1.16%；归母净利润9.61亿元，同比下降53.41%；扣非净利润6.28亿元，同比下降50.54%；经营活动产生的现金流量净额为2.27亿元，同比下降37.94%；报告期内，中国巨石基本每股收益为0.2401元，加权平均净资产收益率为3.32%。

公告称，公司营业收入变化主要由于报告期产品销量增长但价格下降引起主营业务收入减少。

以8月22日收盘价计算，中国巨石目前市盈率（TTM）约为20.61倍，市净率（LF）约为1.4倍，市销率（TTM）约为2.71倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入43.57亿元，同比增长4.77%，环比增长28.80%；归母净利润6.11亿元，同比下降46.50%，环比增长74.41%；扣非净利润4.6亿元，同比下降40.73%，环比增长173.56%。

资料显示，公司主要从事玻璃纤维及其制品的生产和销售；建筑材料销售；新材料的技术开发、技术服务。

2024年上半年，公司毛利率为21.50%，同比下降7.86个百分点；净利率为12.76%，较上年同期下降14.53个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.57%，同比下降6.30个百分点，环比上升2.44个百分点；净利率为14.30%，较上年同期下降14.23个百分点，较上一季度上升3.52个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.32%，较上年同期下降3.97个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.47%，较上年同期下降2.88个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.27亿元，同比下降37.94%；筹资活动现金流净额-4.46亿元，同比减少6.42亿元；投资活动现金流净额-4.22亿元，上年同期为-312.28万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为26.19亿元，相比上年同期下降15.96%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为72.52%，净现比为23.62%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业14/15）；固定资产周转率为0.24次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.56次，公司位居同行业14/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.81次、1.47次。

2024年上半年，公司期间费用为7.93亿元，较上年同期增加1.14亿元；期间费用率为10.25%，较上年同期上升1.57个百分点。其中，销售费用同比增长14.85%，管理费用同比增长1.8%，研发费用同比下降10.34%，财务费用由去年同期的-1676.57万元变为1.08亿元。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期职工薪酬、短驳运费及折旧费增加；管理费用的变动主要因为报告期折旧费及租赁费增加；财务费用的变动主要因为报告期较上年同期汇兑损益变化；研发费用的变动主要因为报告期研发投入减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加5.95%，占公司总资产比重上升3.53个百分点；在建工程较上年末减少42.03%，占公司总资产比重下降2.50个百分点；应收账款较上年末增加75.44%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；存货较上年末减少17.93%，占公司总资产比重下降1.58个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动负债较上年末增加137.09%，占公司总资产比重上升3.12个百分点；长期借款较上年末减少17.14%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加36.86%，占公司总资产比重上升1.20个百分点；短期借款较上年末减少9.50%，占公司总资产比重下降1.15个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为37.2亿元，占净资产的13.04%，较上年末减少8.13亿元。其中，存货跌价准备为6995.28万元，计提比例为1.85%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.68%，相比上年末上升0.29个百分点；有息资产负债率为24.59%，相比上年末下降2.28个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.82，速动比率为0.58。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一四组合，取代了一季度末的全国社保基金四零一组合。在具体持股比例上，文渊资本管理有限公司-LIBRARY GROUP VOLUME I-QFII、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划、全国社保基金一零一组合、基本养老保险基金八零八组合持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，中国巨石11.11%股份处于质押状态。其中，第二大股东振石控股集团有限公司质押4.45亿股公司股份，占其全部持股的71.25%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为12.06万户，较一季度末下降了1.37万户，降幅10.20%；户均持股市值由一季度末的32.12万元上升至36.66万元，增幅为14.13%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。