42亿出售金融资产，雅戈尔李如成还剩多少资产？
在清退地产业务之后，雅戈尔创始人李如成正在逐步甩卖金融资产。
近日，雅戈尔公告披露在一年内出售相关金融资产，累计成交金额达42亿元。
截至2025年6月23日，雅戈尔出售中信股份、中信银行、博迁新材、上美股份等金融资产，连续12个月内累计成交金额为41.75亿元，达到2024年末经审计净资产的10.13%。
雅戈尔表示，这些金融资产被指定为“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”，其价值波动和处置不影响当期损益，仅分红收入可计入当期投资收益从而影响当期损益。
事实上，近年来雅戈尔反复强调“回归主业”，这或许也是公司此次抛售金融资产的原因之一。
早在2019年，雅戈尔曾发布公告称，未来将进一步聚焦服装主业的发展，除战略性投资和继续履行投资承诺外，将不再开展非主业领域的财务性股权投资，并择机处置既有财务性股权投资项目。
2023年底，雅戈尔正式宣布重回老本行，公司业务聚焦时尚领域，并将公司名称由雅戈尔集团变更为雅戈尔时尚。
不过，雅戈尔的回归之路并不顺畅，公司的归母净利润连续四年下滑。但如今看来，李如成“回归”的决心似乎毫无动摇。
收缩投资版图
李如成曾将投资和地产、服装定为雅戈尔的三驾马车，先后投资中信证券、宁波银行、广博股份、博迁新材、百隆东方等数十家上市公司，涉及金融、地产、科技、消费等多个领域。
雅戈尔的投资曾让李如成赚得“盆满钵满”。2024年，雅戈尔投资业务实现归母净利润22.09亿元，占公司总归母净利润的80%，李如成也被誉为“服装界的巴菲特”。
1999年，雅戈尔出资3.2亿元参与发起设立中信证券。中信证券上市时，雅戈尔是其第二大股东。2007年，雅戈尔曾卖出4506.56万股股份，套现约16.51亿元。
同时，早在1997年，雅戈尔就投资了宁波银行，后来数次增减持，陆续套现超百亿。目前，雅戈尔仍是宁波银行的第三大股东，持有其6.6亿股股份，最新持仓市值超180亿元。
而在此次出售的资产中，雅戈尔对中信股份也投入颇多。2015年，雅戈尔通过二级市场增持、参与新股认购等方式分四次战略入股港股中信股份，总计投入近170亿元，获得其14.25亿股股份，占彼时中信股份总股本的4.999%。
财报显示，截至2024年末，雅戈尔以公允价值计量的金融资产依然高达113.88亿元，其中股票资产88.29亿元，仅中信股份的10亿股股票，就价值高达85.28亿元。
除此之外，雅戈尔持有的博迁新材、上美股份账面价值，分别为1.51亿元、1.50亿元。
在年报中，雅戈尔曾对投资板块的经营计划中透露，将加快退出财务性投资项目，强化现金流量管理，持续优化投资结构。
清退地产业务
2024年，在宁波鄞州大道西段的雅戈尔总部大楼，74岁的李如成正经历着职业生涯中最剧烈的战略转型。
这位商业巨头用45年时间构建了横跨服装、地产、投资的商业帝国，却在2024年做出了堪称“断臂求生”的决策——全面退出房地产，加速出清财务性投资，将资源向时尚主业集中。
从1979年青春服装厂起步，雅戈尔的发展始终与中国改革开放进程深度绑定。上世纪90年代，李如成抓住国企改制机遇，通过联营、合资快速扩张；2000年后，借助房地产黄金周期和资本市场红利，完成从制造业向多元化集团的蜕变。
这种“服装筑基、地产造血、投资反哺”的模式，使雅戈尔在2014年达到巅峰：总资产突破千亿，投资收益占比超60%，成为资本市场炙手可热的“宁波巴菲特”。
雅戈尔的房地产业务始于2002年，当时公司收购了宁波雅戈尔置业有限公司，自此正式涉足房地产领域。在随后的十多年间，雅戈尔地产在房地产市场取得显著成绩。
然而，2018年之后，中国经济进入新常态，房地产行业调控加码，资本市场波动加剧。
雅戈尔的多元化模式开始显现弊端：地产业务利润率从2015年的30%降至2023年的不足5%。2021-2024年，公司净利润连续四年下滑，从72亿元降至27.67亿元，其中时尚板块净利润占比不足20%。
作为曾经的利润支柱，雅戈尔地产业务在2024年正式画上句号。全年无新推项目，尾盘预售收入同比下降69%，计提存货跌价准备3.76亿元。剩余土地储备24.77万平方米，计划通过合作开发或资产出售逐步消化。
雅戈尔董事长李如成在接受媒体采访时表示，退出房地产业务是公司经过深思熟虑后做出的决定。当前房地产市场环境复杂多变，行业风险不断攀升，继续涉足地产业务将给公司带来较大的不确定性。
李如成的“时尚梦”
面对困局，李如成选择“以退为进”。2023年底，公司更名为“雅戈尔时尚”，明确“世界级时尚集团”战略目标。这标志着雅戈尔正式从“多元扩张”转向“聚焦深耕”。
自2023年年底正式宣布聚焦时尚领域后，雅戈尔迅速行动，实施了一系列转型举措。
在品牌战略方面，雅戈尔构建差异化矩阵，主品牌YOUNGOR聚焦商务人群，在稳固商务行政系列基本盘的同时，积极拓展户外休闲产品，以顺应男装运动休闲化的市场趋势。UNDEFEATED、MAYOR等子品牌则依据差异化定位，深耕细分赛道。
在渠道建设上，雅戈尔推进“品牌向上”战略，深化“一个馆链接一座城”策略，将时尚体验馆升级为商务会馆，致力于为会员提供更优质服务与舒适消费体验。
产业生态布局层面，雅戈尔借助并购加速国际化进程。2024年，与法国高端手工皮鞋品牌CORTHAY合作，在北京SKP、武汉SKP等高端商圈开设3家独立门店。同年12月，以74亿元接盘银泰百货，完善时尚生态圈，为旗下众多时尚品牌拓展展示平台与销售渠道。
2025年1月，雅戈尔斥资15.3亿元收购法国高端儿童时尚品牌Bonpoint，进军童装领域，丰富品牌矩阵，填补儿童时尚板块业务空白。
尽管雅戈尔在时尚主业转型上积极布局，但面临的困境也不容忽视。在时尚板块，2024年主品牌YOUNGOR全年完成营业收入51.87亿元，占比90.46%，同比下滑11.14%。
分产品来看，衬衫、西服、裤子销量分别同比下降14.69%、18.27%、9.42%，营业收入分别同比下降16.67%、16.86%、7.25%。
在市场竞争日益激烈的当下，消费者对于服装品牌的要求愈发严苛。雅戈尔传统的商务风格虽有一定市场基础，但在年轻消费者崛起的潮流下，如何吸引年轻客群、拓宽市场份额，成为公司亟待解决的问题。
在竞争格局方面，本土新兴时尚品牌不断涌现，国际品牌也加大在中国市场的布局力度。雅戈尔在品牌影响力、产品创新能力以及市场反应速度等方面，面临着来自国内外品牌的双重挑战。