国中水务（600187）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国中水务（600187）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.32亿元，同比上升5.53%，归母净利润-1614.02万元，同比下降279.38%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5534.79万元，同比上升38.54%，第三季度归母净利润217.75万元，同比下降42.97%。本报告期国中水务公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达568.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.43%，同比减12.89%，净利率-15.78%，同比减414.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计6755.04万元，三费占营收比51.03%，同比减5.84%，每股净资产1.97元，同比增0.35%，每股经营性现金流-0.01元，同比增74.8%，每股收益-0.01元，同比减278.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.34%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为22.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-3.63%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达568.57%）

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