兖矿能源控股高地资源寻求曲线破局 半年盈利75亿资产负债率66%继续下降

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

海外动作不断，兖矿能源（600188.SH）试图借助再并购进行破局。

9月23日晚间，兖矿能源公告，当日，公司与澳大利亚上市公司高地资源（Highfield Resources Limited，HFR）签署《实施协议》及《股份认购协议》，兖矿能源将通过资产注入和现金认购方式获得高地资源新增发股份，进而实现对高地资源的控股。

备受关注的是，本次收购，除了支付9000万美元现金外，兖矿能源还以兖煤加拿大100%股权及其全资子公司作价出资。兖矿能源在加拿大拿下的矿产，受多种因素影响，已有13年未开发。公司试图通过本次运作，实现曲线破局。

在海外布局方面，兖矿能源动作不断。今年3月，公司宣布收购德国慕尼黑证券交易所上市的SMT Scharf AG52.66%股权。

兖矿能源盈利能力整体稳定，财务状况运营稳健。今年上半年，公司实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）超过75亿元。期末，公司资产负债率接近66%，较年初进一步下降。

借助收购试图曲线盘活资产

兖矿能源继续收购海外资产。

根据公告，9月23日，兖矿能源与高地资源签署协议，公司拟通过资产注入和现金认购方式获得高地资源新增发股份，成为交易后高地资源的第一大股东并控制董事会，本次交易包括两项交易且互为先决条件。

交易分为两部分，第一部分为换股交易。兖矿能源向高地资源转让所持有的兖煤加拿大 100%股权，高地资源以 0.50 澳元/股的发行价格，发行普通股股份作为交易对价。截至今年4月底，兖煤国际向兖煤加拿大提供股东借款本金8325 万美元，该借款本息将转为兖煤加拿大股权，或在本次交易交割时以 0.50 澳元/股的发行价格直接认购高地资源股份。

第二部分，高地资源按 0.50 澳元/股向包括兖矿能源在内的若干战略投资人定向增发高地资源股份，募资 2.20 亿美元，兖矿能源有意向出资不超过 0.90 亿美元参与认购。募集资金主要用于 Muga 项目建设所需要的资本开支及一般性流动资金需求。

高地资源在澳大利亚注册成立，并于 2012 年 2 月在澳大利亚上市，主要业务为钾肥项目开发，核心项目为西班牙北部的 Muga 项目。

按照JORC规范，其探明及控制的原位矿石储量为1.04亿吨，氯化钾品位为16.1%；一期和二期设计产能均为50万吨/年，合计产能为100万吨/年。

兖煤加拿大系兖矿能源于 2011 年成立的境外全资子公司，持有一项钾盐矿项目（“索西项目”）及其他四项钾盐矿权。索西项目主要产品为氯化钾钾肥，按照 NI43-101 规范，其探明及控制的氯化钾储量为1.73 亿吨，一期和二期设计产能分别为 200 万吨/年和 80 万吨/年，合计产能为 280 万吨/年。

目前，Muga 项目和索西项目均未开发。兖矿能源称，通过高地资源持有 Muga 项目、索西项目以及其他多个待开发储备项目。Muga 项目和索西项目建设完成后，兖矿能源将通过控股高地资源拥有年产 380 万吨钾盐产能，由单一煤炭开采向多矿种开发转型。

针对本次收购，有分析人士认为，兖矿能源的本次动作不仅仅是为了拿矿。公司将兖煤加拿大注入高地资源，是想通过控股外资公司，以外资公司与对方合作的方式去加拿大进行开发，从而打破加拿大项目僵局，盘活海外资产。

海外市场收入占比27%

在做好国内市场的同时，兖矿能源积极布局海外市场，并取得了一定成效。

今年3月初，兖矿能源公告，公司拟按照每股 11.10 欧元的价格，以现金收购德国上市公司SMT Scharf AG约 290.75万股普通股股份，占总股数的 52.66%，公司实际支付转让价款约为 3216.95万欧元。

SMT Scharf AG前身成立于1941年，主要从事地下采矿和隧道施工现场的运输和基础设施设备的制造销售，目前持有10家直接及间接控股子公司。

9月24日晚，兖矿能源还公告称，境外控股子公司沙尔夫公司股票正式转换上市板块至法兰克福证券交易所受监管高级市场上市交易。

据披露，2023年度，兖矿能源境外控股子公司兖煤澳洲公司实现营业收入 77.78 亿澳元，税后利润18.19 亿澳元。截至当年底，其总资产 112.54 亿澳元，净资产 84.42 亿澳元。

经过多年布局，兖矿能源已经成为中国和澳大利亚主要的煤炭生产商、销售商和贸易商之一，公司是华东地区最大煤炭生产商，国内动力煤龙头企业，所属兖煤澳洲是澳大利亚最大专营煤炭生产商。

今年半年报披露，今年上半年，公司在澳洲销售收入163.56亿元，占营业收入的22.62%。

2022年、2023年，公司在海外市场销售收入分别为545.60亿元、405.10亿元，占营业收入的比重分别为27.17%、27%。

整体而言，兖矿能源具备较强盈利能力。2020年至2023年，公司实现的营业收入分别为2149.92亿元、1519.91亿元、2008.29亿元、1500.25亿元，净利润分别为71.22亿元、162.59亿元、307.74亿元、201.40亿元。受市场环境影响，营收净利均出现明显波动，但公司盈利依旧可观。

今年上半年，公司实现的营业收入、净利润分别为713.12亿元、75.68亿元。

虽然大手笔海外布局，但兖矿能源的财务运营依然稳健。截至今年6月底，公司资产负债率为65.57%，较上年末下降1个百分点。

wind数据显示，兖矿能源积极进行现金分红，1998年上市以来，公司累计派发现金红利796.19亿元，上市以来的平均分红率为49.65%。

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