有研新材（600206）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期有研新材（600206）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入67.7亿元，同比上升0.16%，归母净利润2.45亿元，同比上升114.14%。按单季度数据看，第三季度营业总收入26.74亿元，同比上升20.43%，第三季度归母净利润1.15亿元，同比上升56.31%。本报告期有研新材盈利能力上升，毛利率同比增幅55.76%，净利率同比增幅360.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.51%，同比增55.76%，净利率3.63%，同比增360.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.82亿元，三费占营收比2.69%，同比增15.86%，每股净资产5.0元，同比增9.1%，每股经营性现金流-0.81元，同比增30.22%，每股收益0.29元，同比增114.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.12%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.08%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.12%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为71.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.43%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达805.71%）

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