新湖中宝：2023年净利润16.31亿元 同比下降12.19%

中证智能财讯 新湖中宝（600208）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入172.10亿元，同比增长33.42%；归母净利润16.31亿元，同比下降12.19%；扣非净利润7.75亿元，同比下降9.86%；经营活动产生的现金流量净额为-39.75亿元，上年同期为33.95亿元；报告期内，新湖中宝基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为3.88%。

报告期内，公司合计非经常性损益为8.56亿元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为8.79亿元。

以4月29日收盘价计算，新湖中宝目前市盈率（TTM）约为11.37倍，市净率（LF）约为0.43倍，市销率（TTM）约为1.08倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，新湖中宝近三年营业总收入复合增长率为7.66%，在住宅开发行业已披露2023年数据的77家公司中排名第29。近三年净利润复合年增长率为-19.82%，排名25/77。

分产品来看，2023年公司主营业务中，房地产收入167.27亿元，同比增长79.50%，占营业收入的97.19%；海涂开发收入3.06亿元，同比下降40.70%，占营业收入的1.78%。

截至2023年末，公司员工总数为865人，人均创收1989.64万元，人均创利188.60万元，人均薪酬40.22万元，较上年同期分别变化65.51%、8.93%、-6.31%。

2023年，公司毛利率为38.33%，同比上升11.52个百分点；净利率为12.90%，较上年同期下降0.88个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为43.06%，同比上升22.32个百分点，环比上升3.23个百分点；净利率为2.16%，较上年同期下降1.20个百分点，较上一季度下降35.06个百分点。

分产品看，房地产、海涂开发2023年毛利率分别为40.01%、-29.68%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.66亿元，占总销售金额比例为2.71%，公司前五名供应商合计采购金额10.21亿元，占年度采购总额比例为32.49%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.88%，较上年同期下降0.70个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.61%，较上年同期增长0.58个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-39.75亿元，同比减少73.70亿元，主要系根据项目开发周期，本期开盘较少，故房地产销售回款小于上年同期所致；筹资活动现金流净额-47.09亿元，同比增加73.47亿元，主要系上年同期偿还借款大于本期所致；投资活动现金流净额44.88亿元，上年同期为28.55亿元，主要系本期合作项目富余资金回流联营股东少于上年同期所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为35.13亿元，相比上年同期增长50.88%。

2023年，公司营业收入现金比为35.35%，净现比为-243.67%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.10次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业72/86）；固定资产周转率为33.71次，上年同期为31.52次（2022年行业平均值为22.55次，公司位居同行业28/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为972.83次、0.24次。

2023年，公司期间费用为25.78亿元，同比增长4642.17万元；但期间费用率为14.98%，同比下降4.65个百分点。其中，销售费用同比下降22.88%，管理费用同比下降14.37%，财务费用同比增长11.87%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期股权投资较上年末增加10.96%，占公司总资产比重上升7.55个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少57.45%，占公司总资产比重下降4.17个百分点；货币资金较上年末减少37.61%，占公司总资产比重下降2.29个百分点；存货较上年末减少13.31%，占公司总资产比重下降0.99个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少45.87%，占公司总资产比重下降9.67个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少43.83%，占公司总资产比重下降2.68个百分点；应付债券较上年末减少43.30%，占公司总资产比重下降1.94个百分点；长期借款较上年末增加16.06%，占公司总资产比重上升3.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为405.23亿元，占净资产的94.83%，较上年末减少62.2亿元。其中，存货跌价准备为16.98亿元，计提比例为4.02%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为60.60%，相比上年末下降5.69个百分点；有息资产负债率为26.74%，相比上年末上升0.43个百分点。

2023年，公司流动比率为1.17，速动比率为0.29。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为银华基金-农业银行-银华中证金融资产管理计划，取代了三季度末的凌顶望岳二十七号私募证券投资基金。在具体持股比例上，浙江新湖集团股份有限公司、香港中央结算有限公司持股有所上升，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，新湖中宝37.46%股份处于质押状态。其中，第二大股东黄伟质押14.49亿股公司股份，占其全部持股的99.95%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为10.86万户，较三季度末下降了2021户，降幅1.83%；户均持股市值由三季度末的19.00万元下降至17.00万元，降幅为10.53%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。