浙江医药（600216）2025年年报简析：净利润同比下降24.74%

据证券之星公开数据整理，近期浙江医药（600216）发布2025年年报。根据财报显示，浙江医药净利润同比下降24.74%。截至本报告期末，公司营业总收入88.81亿元，同比下降5.28%，归母净利润8.73亿元，同比下降24.74%。按单季度数据看，第四季度营业总收入21.85亿元，同比下降3.41%，第四季度归母净利润-5976.77万元，同比下降119.23%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利10.92亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.67%，同比减18.1%，净利率8.56%，同比减21.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.42亿元，三费占营收比15.11%，同比减15.74%，每股净资产11.38元，同比增2.77%，每股经营性现金流1.96元，同比增54.15%，每股收益0.91元，同比减24.79%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.41%，资本回报率一般。去年的净利率为8.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.13%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.71%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.3%/11.2%/8.9%，净经营利润分别为2.77亿/10.2亿/7.6亿元，净经营资产分别为84.76亿/90.81亿/84.97亿元。

  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.29/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为21.63亿/26.88亿/22.82亿元，营收分别为77.94亿/93.75亿/88.81亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达168.04%）

持有浙江医药最多的基金为长信医疗LOF，目前规模为1.09亿元，最新净值1.481（4月10日），较上一交易日上涨1.58%，近一年下跌3.68%。该基金现任基金经理为袁婕。

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