中再资环：2023年净利润6618.35万元 同比增长3.81%

中证智能财讯 中再资环（600217）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入37.01亿元，同比增长18.49%；归母净利润6618.35万元，同比增长3.81%；扣非净利润5641.86万元，同比增长2.64%；经营活动产生的现金流量净额为6356.54万元，上年同期为-4875.32万元；报告期内，中再资环基本每股收益为0.0477元，加权平均净资产收益率为2.57%。

以4月29日收盘价计算，中再资环目前市盈率（TTM）约为99.45倍，市净率（LF）约为2.53倍，市销率（TTM）约为1.78倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中再资环近三年营业总收入复合增长率为1.75%，在固废治理行业已披露2023年数据的32家公司中排名第26。近三年净利润复合年增长率为-47.93%，排名26/32。

分产品来看，2023年公司主营业务中，废电拆解物收入31.43亿元，同比增长33.16%，占营业收入的84.92%；工业废弃物收入5.55亿元，同比下降26.98%，占营业收入的15.00%。

2023年，公司毛利率为15.25%，同比下降2.46个百分点；净利率为1.79%，较上年同期下降0.25个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为14.67%，同比下降13.63个百分点，环比下降2.46个百分点；净利率为1.29%，较上年同期上升1.29个百分点，较上一季度下降3.01个百分点。

分产品看，废电拆解物、工业废弃物2023年毛利率分别为17.00%、5.02%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.03亿元，占总销售金额比例为22.40%，公司前五名供应商合计采购金额7.93亿元，占年度采购总额比例为28.79%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.57%，较上年同期增长0.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.98%，较上年同期下降0.07个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6356.54万元，同比增加1.12亿元；筹资活动现金流净额-2208.71万元，同比增加595.19万元；投资活动现金流净额-1.18亿元，上年同期为-2.09亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为650.36万元，上年同期为-35985.33万元。

2023年，公司营业收入现金比为102.33%，净现比为96.04%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.43次（2022年行业平均值为0.38次，公司位居同行业13/32）；固定资产周转率为5.51次，上年同期为5.43次（2022年行业平均值为3.79次，公司位居同行业11/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.74次、12.87次。

2023年，公司期间费用为3.19亿元，较上年同期减少3474.44万元；期间费用率为8.62%，较上年同期下降2.70个百分点。其中，销售费用同比下降34.58%，管理费用同比下降1.91%，研发费用同比增长40.59%，财务费用同比下降6.35%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加10.07%，占公司总资产比重上升4.41个百分点；存货较上年末减少69.49%，占公司总资产比重下降3.58个百分点；固定资产较上年末增加35.62%，占公司总资产比重上升2.46个百分点；货币资金较上年末减少8.50%，占公司总资产比重下降1.38个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期应付款合计较上年末减少99.22%，占公司总资产比重下降8.28个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加136.23%，占公司总资产比重上升6.43个百分点；短期借款较上年末增加23.11%，占公司总资产比重上升2.59个百分点；应交税费较上年末增加23.78%，占公司总资产比重上升0.39个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.14亿元，占净资产的4.37%，较上年末减少2.59亿元。其中，存货跌价准备为1449.73万元，计提比例为11.29%。

2023年全年，公司研发投入金额为45.05万元，同比增长40.59%；研发投入占营业收入比例为0.01%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为65.37%，相比上年末上升0.16个百分点；有息资产负债率为57.49%，相比上年末上升7.96个百分点。

2023年，公司流动比率为2.49，速动比率为2.44。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陕西省华原技术服务公司，取代了三季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，中国再生资源开发集团有限公司、李卓、湖北省再生资源集团有限公司持股有所上升，黑龙江省中再生资源开发有限公司、陕西省耀水建材有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.53万户，较三季度末下降了244户，降幅0.69%；户均持股市值由三季度末的18.23万元下降至17.21万元，降幅为5.60%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。