太龙药业（600222）2025年三季报简析：净利润同比下降12.36%
据证券之星公开数据整理，近期太龙药业（600222）发布2025年三季报。根据财报显示，太龙药业净利润同比下降12.36%。截至本报告期末，公司营业总收入11.87亿元，同比下降11.47%，归母净利润2532.55万元，同比下降12.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.24亿元，同比上升2.67%，第三季度归母净利润597.89万元，同比上升162.48%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.29%，同比减8.29%，净利率2.57%，同比增14.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.23亿元，三费占营收比18.8%，同比减8.68%，每股净资产2.78元，同比增1.43%，每股经营性现金流-0.16元，同比增7.99%，每股收益0.05元，同比减11.75%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.29%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-2.48%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.37%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.98%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1963.66%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2025年半年度业绩说明会主要就投资者出的相关进行互动和沟通，主要内容如下：
答：主要系公司药品制剂主要产品参加全国中成药集采中选，因各省份执标进度不一，销售尚未全面覆盖，导致销售发货有所下降，2025年1-6月实现营业收入7.62亿元，同比下降17.77%。
2.2025年上半年,中药饮片业务毛利率较上年同期增长2.18%,原因是什么？
桐君堂以中药材溯源体系建设为抓手，依托“桐君堂数字化中心”平台，通过整合自有种植基地、共建共享基地以及优质供应商资源，强化道地药材全流程质量管理，持续提升原药材品质；不断加大生产智能化改造投入，升级煎药设施设备，进一步增强服务能力；积极响应国家中药饮片集中带量采购政策，保障中标区域产品的保质保量供应，持续提升“桐君堂”品牌市场影响力；优化客户结构，在保障浙江省内优质客户续标率的同时，积极推进江苏、河南等市场的招标工作，通过科学供应链管理及市场开拓推动公司盈利能力持续提升。
3.近几年医药行业政策不断，公司今后如何发展？
公司密切关注产业政策和行业法规的变化，及时调整经营策略和管理模式。面对中成药集采执标尚未完全落地、零售渠道整合出清、市场竞争加剧的外部环境，公司坚定董事会战略部署，积极应对市场挑战，聚焦核心业务，贯彻“做强制剂、做优饮片、做精研发、拓展中药+”的经营思路，通过加强业务资源协同、强化商业渠道管控、推动药材有效溯源、夯实药品终端、饮片优质优价、研发精准配置等举措推动主营业务发展，同时继续优化精益化管理体系，持续提升供应链管理水平、深挖降本增效潜力，进一步提高盈利能力。
4.最近温差较大，感冒、咳嗽的越来越多，贵公司有哪些重点中成药或饮片推荐？谢谢
中成药产品方面，公司生产的双黄连口服液系列产品、双金连合剂、清热解毒口服液、泻热合剂等产品具有清热解毒功效，可用于发热、咽痛、咳嗽等；小儿清热止咳口服液、止咳橘红口服液等产品均具有止咳化痰之功效，请参照药品说明书或在药师指导下使用；全资子公司桐君堂经发酵制成的特色饮片百药煎及经营的杏仁、麻黄、川贝、甘草、枇杷叶等中药饮片也具有止咳化痰之功效。谢谢您对公司的关注!
5.你公司上半年双黄连受集采执标影响收入下降这么多，请问现在情况如何了？你公司如何应对？
目前，公司药品制剂中选全国中成药集采的各产品执标工作正有序推进。公司积极响应国家政策，内部通过优化生产工艺、加强供应链及原材料成本管控提升运营效率、降本增效；外部深化医疗渠道合作，保障集采产品供应与上量同步；同时加强产品研发，推动高附加值产品等作为新增长点。通过以量换价、供应链降本增效、市场份额拓展及研发创新等举措，努力化政策挑战为发展契机。
6.桐君堂的非遗传承盒中华老字号的金字招牌要擦亮呀！！网上能买到桐君堂的产品吗？
子公司桐君堂积极响应国家推动中医药传承创新的政策号召，紧抓全民健康意识提升带来的中医药养生市场新机遇，持续激活“桐君传统中药文化”国家非物质文化遗产保护传承和“中华老字号”品牌势能，建立专业团队，加大大健康产品的研发以及市场布局，以“非遗工坊”、“炮制大师工作室”、“杭州工匠”等为载体，不断加大“桐君堂”、“药祖桐君”宣传建设，目前已推出阿胶糕、灵芝孢子粉（破壁）、西洋参、野山参等补益类产品，将逐步探索拓展下游“中药+”、“药食同源”市场。
7.公司药材贸易业务上半年增长不错，近期药材价格波动情况如何？
中药材品种品规较多，部分价格在上半年受自然条件、经济环境、市场供需关系等外部因素影响反复震荡。公司密切关注中药材价格，以在河南、山东、内蒙古等道地药材产区70余个规范化中药材种（养）植基地为基础，依托全资子公司桐君堂道地药材公司的客户资源和市场渠道，在保证公司药品制剂和饮片生产所需原料供应的基础上，发挥道地药材产地优势和专业团队技术优势，开展优质中药材贸易；并深化供应链管理，及时到产地摸排药材种植采收信息，结合中药材产地当年的气候、产量、市场价格波动情况等因素进行深入研判，建立战略储备，控制采购成本，充分利用公司药材基地的规模、质量和价格优势，统筹安排合理库存及采购周期。
8.公司子公司新领先现有的自主立项项目中有进展较快的项目吗？
新领先围绕临床价值明确、技术壁垒较高、患者依从性较好、受集采影响较小的改良型新药开展自主立项，覆盖呼吸、消化、感染、肿瘤、精神神经及心脑血管等多个疾病领域。目前进展中的项目包括针对阿尔兹海默症、精神分裂、干眼症、泌尿系统等适应症。
9.公司今年还会分红吗?
公司在符合利润分配原则、保障正常经营和长远发展的前提下，将持续落实“长期、稳定、可持续”的股东价值报机制，通过稳健经营和持续分红，更好地兼顾股东的即期利益和长远利益，增强广大投资者的获得感。
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