福瑞达（600223）2025年三季报简析：净利润同比下降17.19%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期福瑞达（600223）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.97亿元，同比下降7.34%，归母净利润1.42亿元，同比下降17.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.07亿元，同比下降7.97%，第三季度归母净利润3378.08万元，同比下降23.07%。本报告期福瑞达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达189.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率51.47%，同比减0.74%，净利率6.87%，同比减8.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.45亿元，三费占营收比40.24%，同比增0.09%，每股净资产4.12元，同比增2.51%，每股经营性现金流0.04元，同比减37.0%，每股收益0.14元，同比减17.65%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.0%,原因:营业收入减少影响销售收款减少等。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.47%，历来资本回报率不强。去年的净利率为7.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.82%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1.2%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达189.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.48亿元，每股收益均值在0.24元。

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