退市卓朗持续财务造假案宣判：股民获全赔，示范诉讼彰显维权效率

投资快报记者黄敏 广州报道

资本市场财务造假零容忍，再添实例。天津市第一中级人民法院10月16日发布公告显示，备受关注的天津卓朗信息科技股份有限公司（退市卓朗，证券代码：600225）证券虚假陈述示范案件已完成宣判及赔偿执行，投资者宋某某、邱某某诉退市卓朗案【(2025)津01民初13号、（2025）津01民初31号】判决生效后，退市卓朗已于当日将赔偿款项足额履行到位。从案件立案到赔偿款到账耗时不足7个月，示范诉讼机制的高效性得到充分体现。

衡财保·炜衡金融315团队的邓律师向投资快报记者表示，此次宣判，标志着退市卓朗长达五年的财务造假行为正式迎来司法追责闭环。中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）2024年12月下发的行政处罚决定书认定显示，2019年至2023年间，退市卓朗子公司天津卓朗科技发展有限公司（以下简称卓朗发展）通过虚构核心业务的方式持续虚增收入和利润，形成系统性财务造假链条。

具体来看，造假行为主要集中于服务器及软件和系统集成服务两大业务板块。在服务器业务中，卓朗发展及其子公司通过虚假采购无真实来源的服务器，经客户转手或直接销售给关联公司，整个过程无实际货物流转。回款环节同样形成闭环，销售回款表面来自客户及关联公司，最终实际源自卓朗发展自身。软件和系统集成服务业务亦采用相似套路，由卓朗发展主导制定购销合同及签收单关键内容，相关产品未真实交付验收却完成财务入账，资金流转路径与服务器业务如出一辙。

监管调查数据还显示，该造假行为造成的财务失真规模惊人：2019年至2023年，退市卓朗年度报告分别虚增营业收入2.49亿元、4.89亿元、3.39亿元、6.56亿元、0.82亿元，占各期披露营业收入比例最高达72.46%；同期虚增利润总额分别为2.49亿元、3.10亿元、3.39亿元、3.57亿元、0.82亿元，占各期披露利润总额绝对值比例最高达86.08%。此外，证监会还查明，退市卓朗2019年至2020年期间存在未按规定披露4.91亿元对外担保的重大遗漏问题，相关行为已触及重大违法强制退市情形，公司已于2025年3月6日正式摘牌。

值得关注的是，本案采用示范诉讼机制审理，为后续同类案件提供了“同案同判”的明确参照。邓律师表示，退市卓朗在摘牌后仍需足额履行赔偿义务，表明“退市不等于免责”，投资者维权通道始终畅通。

此前，证监会已对退市卓朗作出责令改正、警告并处1000万元罚款的行政处罚。此次司法判决及赔偿执行的落地，进一步完善了“行政追责+民事赔偿”的立体追责体系，既维护了受损投资者合法权益，也向资本市场释放了对财务造假行为“重拳打击、一查到底”的强烈信号。

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