城市传媒：2023年净利润同比增长21.39% 拟10派2.7元

中证智能财讯 城市传媒（600229）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入26.92亿元，同比增长5.38%；归母净利润4.08亿元，同比增长21.39%；扣非净利润2.29亿元，同比下降11.98%；经营活动产生的现金流量净额为3.57亿元，同比增长5.64%；报告期内，城市传媒基本每股收益为0.62元，加权平均净资产收益率为13.05%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.7元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为1.78亿元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为1.04亿元。

以4月26日收盘价计算，城市传媒目前市盈率（TTM）约为12.08倍，市净率（LF）约为1.51倍，市销率（TTM）约为1.83倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，城市传媒近三年营业总收入复合增长率为7.69%，在大众出版行业已披露2023年数据的18家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为18.60%，排名4/18。

分产品来看，2023年公司主营业务中，教材教辅收入18.56亿元，同比增长6.35%，占营业收入的68.94%；一般图书收入8.91亿元，同比增长8.60%，占营业收入的33.11%；印刷物资收入0.49亿元，同比下降51.65%，占营业收入的1.83%。

截至2023年末，公司员工总数为1741人，人均创收154.62万元，人均创利23.42万元，人均薪酬21.83万元，较上年同期分别增长7.92%、24.31%、4.66%。

2023年，公司毛利率为30.52%，同比下降1.72个百分点；净利率为15.15%，较上年同期上升2.08个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.27%，同比下降4.36个百分点，环比下降6.16个百分点；净利率为20.69%，较上年同期上升8.71个百分点，较上一季度上升12.82个百分点。

分产品看，教材教辅、一般图书、印刷物资2023年毛利率分别为29.97%、24.86%、5.94%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.69亿元，占总销售金额比例为13.84%，公司前五名供应商合计采购金额5.56亿元，占年度采购总额比例为29.71%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.05%，较上年同期增长1.20个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.64%，较上年同期下降0.08个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.57亿元，同比增长5.64%；筹资活动现金流净额-1.46亿元，同比增加1.55亿元；投资活动现金流净额1199.69万元，上年同期为-4536.32万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.24亿元，相比上年同期增长12.48%。

2023年，公司营业收入现金比为106.20%，净现比为87.57%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.63次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业5/19）；固定资产周转率为6.59次，上年同期为6.78次（2022年行业平均值为11.18次，公司位居同行业13/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.32次、3.16次。

2023年，公司期间费用为5.44亿元，较上年同期增加2682.03万元；但期间费用率为20.22%，较上年同期下降0.03个百分点。其中，销售费用同比增长8.97%，管理费用同比增长0.66%，研发费用同比下降0.52%，财务费用由去年同期的-677.93万元变为-631.45万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加15.30%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；投资性房地产较上年末减少3.07%，占公司总资产比重下降1.80个百分点；存货较上年末增加22.46%，占公司总资产比重上升1.74个百分点；递延所得税资产较上年末增加3213.23%，占公司总资产比重上升1.40个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加14.82%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；应付票据较上年末减少16.81%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；合同负债较上年末增加5.84%，占公司总资产比重下降0.12个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少18.92%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.51亿元，占净资产的19.89%，较上年末增加1.19亿元。其中，存货跌价准备为1.76亿元，计提比例为21.32%。

2023年全年，公司研发投入金额为740.20万元，同比下降0.52%；研发投入占营业收入比例为0.27%，相比上年同期下降0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为25.68%，相比上年末下降0.78个百分点；有息资产负债率为0.42%，相比上年末上升0.12个百分点。

2023年，公司流动比率为2.28，速动比率为1.69。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、基本养老保险基金二一零三组合、中国国际金融股份有限公司，取代了三季度末的大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、博时基金-北京诚通金控投资有限公司-博时基金-诚通金控1号单一资产管理计划、光大保德信量化核心证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、东翰持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.64万户，较三季度末增长了3865户，增幅11.88%；户均持股市值由三季度末的15.19万元下降至13.92万元，降幅为8.36%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。