万通发展：2023年亏损3.90亿元
中证智能财讯 万通发展（600246）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.87亿元，同比增长15.40%；归母净利润亏损3.90亿元，上年同期亏损3.23亿元；扣非净利润亏损3.30亿元，上年同期亏损2.63亿元；经营活动产生的现金流量净额为9134.56万元，同比下降78.24%；报告期内，万通发展基本每股收益为-0.2085元，加权平均净资产收益率为-6.70%。
以3月29日收盘价计算，万通发展目前市盈率（TTM）约为-36.52倍，市净率（LF）约为2.53倍，市销率（TTM）约为29.25倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，万通发展近三年营业总收入复合增长率为-29.02%，在住宅开发行业已披露2023年数据的18家公司中排名第16。近三年净利润复合年增长率为-297.21%，排名18/18。
资料显示，公司业务主要包括房地产开发与销售、城市更新与运营、通信与数字科技三大板块。
分产品来看，2023年公司主营业务中，物业出租收入2.12亿元，同比增长3.48%，占营业收入的43.52%；住宅收入1.89亿元，同比增长12.62%，占营业收入的38.70%；商业地产收入0.81亿元，同比增长285.88%，占营业收入的16.55%。
截至2023年末，公司员工总数为247人，同比减少15.12%；人均创收197.24万元，人均创利-157.96万元，人均薪酬49.75万元，较上年同期分别变化35.96%、-42.26%、19.22%。
2023年，公司毛利率为30.90%，同比下降8.16个百分点；净利率为-79.39%，较上年同期上升1.82个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为38.08%，同比下降0.99个百分点，环比上升3.00个百分点；净利率为-170.61%，较上年同期下降125.97个百分点，较上一季度下降101.89个百分点。
分产品看，物业出租、住宅、商业地产2023年毛利率分别为35.57%、27.07%、26.52%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.39亿元，占总销售金额比例为15.99%，公司前五名供应商合计采购金额0.06亿元，占年度采购总额比例为19.54%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-6.70%，较上年同期下降1.66个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.69%，较上年同期下降0.19个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为9134.56万元，同比下降78.24%；筹资活动现金流净额-2.34亿元，同比增加8.19亿元；投资活动现金流净额-2.54亿元，上年同期为-2.22亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5003.95万元，相比上年同期下降86.13%。
2023年，公司营业收入现金比为105.40%，净现比为-23.41%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.05次，上年同期为0.04次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业84/86）；固定资产周转率为5.22次，上年同期为4.32次（2022年行业平均值为22.72次，公司位居同行业65/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.02次、0.33次。
2023年，公司期间费用为2.41亿元，较上年同期减少3395.01万元；期间费用率为49.57%，较上年同期下降15.67个百分点。其中，销售费用同比下降10.08%，管理费用同比下降15.21%，研发费用同比增长172.82%，财务费用同比下降15.41%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少19.81%，占公司总资产比重下降2.56个百分点；存货较上年末减少21.78%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；投资性房地产较上年末减少3.43%，占公司总资产比重上升1.71个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少18.96%，占公司总资产比重下降0.94个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少71.54%，占公司总资产比重下降1.91个百分点；合同负债较上年末减少30.79%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；长期借款较上年末增加3.01%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；应付账款较上年末减少16.13%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.83亿元，占净资产的15.67%，较上年末减少2.46亿元。其中，存货跌价准备为9855.16万元，计提比例为10.04%。
2023年全年，公司研发投入金额为825.97万元，同比增长172.82%；研发投入占营业收入比例为1.70%，相比上年同期上升0.98个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为32.03%，相比上年末下降0.86个百分点；有息资产负债率为20.72%，相比上年末上升0.06个百分点。
2023年，公司流动比率为2.98，速动比率为2.12。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为昊青星辰一期私募证券投资基金、香港中央结算有限公司、唐正花、施挺，取代了三季度末的陈维恩、承天洋、孙海燕、凌建中。在具体持股比例上，金燕持股有所上升，嘉华东方控股(集团)有限公司、GLP Capital Investment 4(HK)Limited、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，万通发展40.87%股份处于质押状态。其中，第一大股东嘉华东方控股(集团)有限公司质押5.44亿股公司股份，占其全部持股的99.40%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.31万户，较三季度末下降了1954户，降幅5.57%；户均持股市值由三季度末的29.92万元上升至40.24万元，增幅为34.49%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。