两面针又扭亏了，靠的却不是品牌牙膏

　　两面针（600249.SH）又扭亏了，不过靠的并不是品牌牙膏。

　　3月28日，两面针公布2023年年度报告，报告期内，公司实现营业收入9.95亿元，同比增长48.71%；实现归属于上市公司股东的净利润2280.67万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1423.12万元。去年同期，公司净利润亏损3858.91万元，扣非后亏损280.67万元。

　　分板块看，公司主要业务分为日化产业和医药板块。

　　其中，日化板块贡献营业收入8.67亿元，同比增长55.49%，毛利率13.74%，占总收入比重的87.13%；药品板块贡献营业收入1.07亿元，同比增长28.02%，毛利率39.27%。

　　日化板块中，来自于两面针品牌牙膏为主要收入的母公司营收1.79 亿元，同比增长25.07%。

　　报告期内，公司完成口腔类新品研发及升级项目19个，推出两面针花清晓、炫光白等5个产品系列；并且持续发力线上营销，优化天猫、抖音、拼多多等平台运营，利用直播、联播和名人直播等营销推广模式。

　　2023年，公司家用牙膏销量2877.43万只，同比增长14.36%，设计产能1.386 亿支/年的柳州厂区产能利用率仅为33.02%。值得注意的是，2019年至2022年，公司家用牙膏销量分别为2728.94万支、2945.05万支、2443.90万支和2516.05万支。

　　对于家用牙膏的销售改善问题，3月29日，两面针证券部工作人员表示，2023年公司针对家用牙膏市场的需求，加大宣传力度，一方面拓宽线上渠道，包括跟抖音、天猫、京东都加强了合作，另一方面也在持续拓展线下，包括和大型商超的合作，2023年也首度进入沃尔玛销售。

　　相比之下，公司主要的业绩来源则是经营酒店用品业务的子公司两面针（江苏）实业有限公司（以下简称“江苏实业”），此前，两面针曾披露，江苏实业公司已成为如家、亚朵、东呈等酒店品牌的供应商。

　　两面针年报指出，江苏实业拥有最大的旅游牙膏生产基地，获批了江苏省中草药日化产品工程研究中心，品牌在经济型酒店领域影响力较大。虽没有权威数据，且在其他上市公司所披露的信息中，尚未找到经营同类产品的企业，但从多方分析，江苏实业公司市场占有率稳定，已牢牢占据酒店一次性用品细分行业的龙头地位。

　　在旅游酒店市场迅速恢复的利好下，2023年，江苏实业实现营业收入6.96亿元，同比增长65.54%，实现净利润1778.80万元，对上市公司净利润贡献率高达78%。

　　2023年，两面针旅游牙膏销量为14.65亿只，同比增长57.34%，19亿支/年酒店用品牙膏车间产能利用率已高达96.00%。

　　对此，两面针表示，报告期内，酒店用品行业强势复苏，后疫情时代，酒店业更是加快了酒店建设的节奏，酒店用品也随之呈现较大幅度的增长，未来酒店用品行业仍然存在一定的增长空间。

　　不过，在牙膏产线产能利用率已逼近100%的情况下，如果进一步匹配需求产能？上述工作人员表示，2023年旅游市场火爆，推动公司旅游酒店用品方面也有比较大的增长，目前来看2024年也将延续这一趋势，至于产能方面，公司也在年报中写到了，后续我们会通过产线技改放大产能来匹配订单。

　　年报显示，报告期内，公司的牙膏、洗涤生产车间进行了优化改造，技术上能够更好满足市场化定制化生产的需要，且提升了产品质量和生产效率，降低了生产运行成本。

　　资料显示，2004年，作为国货牙膏品牌，两面针登陆上交所主板，成为“牙膏第一股”。彼时，该公司曾连续15年产量、销量位列国产牙膏品牌榜首。为进一步增加业绩，上市后的两面针不断扩大业务范围，除主营日化板块外，还进军医药、纸品和房地产开发等领域。

　　不过，不断地多元化之路并未给两面针带来更多的收益，反而自2006年起连续14年扣非后亏损，2019年，公司扣非净利润亏损已达约1.20亿元。

　　2017年起，公司又重新收缩多元化板块，陆续剥离细化工、纸业和房地产业务，集中资源聚焦日化主业和医药。

　　2020年和2021年，公司一度连续两年实现盈利，但在2022年又在疫情影响下，再度陷入亏损。

　　对于后续的经营策略，两面针指出，公司坚定聚焦主业的发展战略，专注中药日化，秉持“传承、健康、时尚”的产品理念，加快日化和药业两产业深度融合，将两面针打造成中药理念下的大健康产业技术领先型企业，致力改善和提高消费者生活品质。