大湖股份：2023年亏损815.87万元

中证智能财讯 大湖股份（600257）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.93亿元，同比增长9.02%；归母净利润亏损815.87万元，上年同期亏损7149.51万元；扣非净利润亏损2054.83万元，上年同期亏损7616.53万元；经营活动产生的现金流量净额为1.62亿元，同比增长65.62%；报告期内，大湖股份基本每股收益为-0.02元，加权平均净资产收益率为-0.93%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1238.96万元，其中计入当期损益的政府补助为1496.03万元。

以4月17日收盘价计算，大湖股份目前市盈率（TTM）约为-364.52倍，市净率（LF）约为3.39倍，市销率（TTM）约为2.49倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，大湖股份近三年营业总收入复合增长率为8.42%，近三年净利润复合年增长率为-225.06%。

年报显示，公司目前主要业务分为两个板块：一是健康产品的生产与销售业务，包括淡水鱼类及相关水产品的养殖、加工和销售，白酒产品的生产与销售，保健品等产品的销售业务；二是以康复、护理为主的健康医疗服务业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，水产品收入6.27亿元，同比增长6.34%，占营业收入的52.55%；医疗服务收入3.45亿元，同比增长54.87%，占营业收入的28.93%；白酒收入1.43亿元，同比增长4.97%，占营业收入的11.97%。

截至2023年末，公司员工总数为1735人，人均创收68.79万元，人均创利-0.47万元，人均薪酬12.40万元，较上年同期分别增长6.26%、88.88%、9.37%。

2023年，公司毛利率为24.53%，同比上升0.84个百分点；净利率为1.02%，较上年同期上升7.79个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为31.61%，同比上升11.65个百分点，环比上升7.26个百分点；净利率为-2.47%，较上年同期上升27.83个百分点，较上一季度下降10.75个百分点。

分产品看，水产品、医疗服务、白酒2023年毛利率分别为13.28%、30.55%、61.27%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.13亿元，占总销售金额比例为26.26%，公司前五名供应商合计采购金额1.98亿元，占年度采购总额比例为31.65%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-0.93%，较上年同期增长6.89个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.58%，较上年同期增长2.48个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.62亿元，同比增长65.62%，主要系医疗板块收入增加，经营活动产生的现金流增加所致；筹资活动现金流净额-6677.30万元，同比增加6615.65万元，主要系偿还银行借款支付的现金减少所致；投资活动现金流净额982.90万元，上年同期为-6327.29万元，主要系购置固定资产和无形资产长期资产等支付现金减少所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.32亿元，相比上年同期增长714.17%。

2023年，公司营业收入现金比为111.03%，净现比为-1986.70%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.56次，上年同期为0.49次（2022年行业平均值为0.72次，公司位居同行业76/112）；固定资产周转率为7.15次，上年同期为5.86次（2022年行业平均值为3.11次，公司位居同行业23/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.53次、1.85次。

2023年，公司期间费用为2.35亿元，较上年同期减少153.91万元；期间费用率为19.70%，较上年同期下降1.92个百分点。其中，销售费用同比增长7.59%，管理费用同比下降4.17%，研发费用同比增长1.49%，财务费用同比下降0.96%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加45.25%，占公司总资产比重上升5.47个百分点；存货较上年末减少12.63%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；应收账款较上年末减少24.13%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；长期待摊费用较上年末减少15.19%，占公司总资产比重下降1.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应交税费较上年末减少38.92%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加43.41%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；应付账款较上年末减少26.17%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；长期应付款合计较上年末减少78.95%，占公司总资产比重下降0.69个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.55亿元，占净资产的51.93%，较上年末减少6580.51万元。其中，存货跌价准备为501.82万元，计提比例为1.09%。

2023年全年，公司研发投入金额为96.18万元，同比增长1.49%；研发投入占营业收入比例为0.08%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.01%，相比上年末下降2.67个百分点；有息资产负债率为22.33%，相比上年末上升1.18个百分点。

2023年，公司流动比率为1.88，速动比率为0.98。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为赵立乾、BARCLAYS BANK PLC、刘桂森，取代了三季度末的中国国际金融股份有限公司、JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL。在具体持股比例上，胡旭持股有所上升，华泰证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.76万户，较三季度末下降了3899户，降幅5.45%；户均持股市值由三季度末的5.19万元下降至4.39万元，降幅为15.41%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。