首旅酒店：2023年盈利7.95亿元 拟10派2.2元

中证智能财讯 首旅酒店（600258）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入77.93亿元，同比增长53.10%；归母净利润7.95亿元，同比扭亏；扣非净利润7.19亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为40.14亿元，同比增长170.62%；报告期内，首旅酒店基本每股收益为0.712元，加权平均净资产收益率为7.35%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.2元（含税）。

以3月28日收盘价计算，首旅酒店目前市盈率（TTM）约为20.93倍，市净率（LF）约为1.49倍，市销率（TTM）约为2.13倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，首旅酒店近三年营业总收入复合增长率为13.84%，近三年净利润复合年增长率为53.30%。

资料显示，公司是全国三大连锁酒店集团之一，专注于中高端及经济型酒店运营管理，并兼有景区经营业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，酒店运营收入53.34亿元，占营业收入的68.45%；酒店管理收入19.42亿元，占营业收入的24.93%；景区业务收入5.16亿元，同比增长177.35%，占营业收入的6.62%。

截至2023年末，公司员工总数为12817人，人均创收60.80万元，人均创利6.20万元，人均薪酬17.10万元，较上年同期分别增长49.82%、234.90%、17.95%。

2023年，公司毛利率为38.12%，同比上升22.42个百分点；净利率为10.41%，较上年同期上升23.56个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为33.02%，同比上升19.76个百分点，环比下降12.40个百分点；净利率为5.41%，较上年同期上升27.65个百分点，较上一季度下降12.35个百分点。

分产品看，酒店运营、酒店管理、景区业务2023年毛利率分别为21.34%、76.07%、68.70%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.30亿元，占总销售金额比例为1.66%，公司前五名供应商合计采购金额4.42亿元，占年度采购总额比例为9.43%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.35%，较上年同期增长12.66个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.23%，较上年同期增长6.51个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为40.14亿元，同比增长170.62%；筹资活动现金流净额-31.07亿元，同比减少14.06亿元；投资活动现金流净额-7.28亿元，上年同期为-19.37亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为32.77亿元，上年同期为-7.50亿元。

2023年，公司营业收入现金比为115.62%，净现比为504.83%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.19次（2022年行业平均值为0.33次，公司位居同行业8/10）；固定资产周转率为3.73次，上年同期为2.36次（2022年行业平均值为11.21次，公司位居同行业4/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为17.70次、120.77次。

2023年，公司期间费用为18.30亿元，较上年同期增加3.84亿元；但期间费用率为23.48%，较上年同期下降4.92个百分点。其中，销售费用同比增长102.1%，管理费用同比增长26.24%，研发费用同比增长7.31%，财务费用同比下降11.33%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加770.98%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；交易性金融资产较上年末减少22.06%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；货币资金较上年末增加17.87%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；应收账款较上年末减少31.01%，占公司总资产比重下降0.62个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少96.79%，占公司总资产比重下降3.60个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少11.48%，占公司总资产比重下降0.70个百分点；租赁负债较上年末减少1.75%，占公司总资产比重下降0.22个百分点；合同负债较上年末增加35.34%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4364.36万元，占净资产的0.39%。其中，存货跌价准备为183.47万元，计提比例为4.03%。

2023年全年，公司研发投入金额为6440.68万元，同比增长7.31%；研发投入占营业收入比例为0.83%，相比上年同期下降0.35个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

2023年，首旅酒店的商誉达到46.92亿元，相当于同期公司净资产111.36亿元的42.13%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为55.34%，相比上年末下降2.83个百分点；有息资产负债率为6.17%，相比上年末下降3.60个百分点。

2023年，公司流动比率为0.67，速动比率为0.66。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品华泰组合，取代了三季度末的中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金、基本养老保险基金一六零二二组合持股有所上升，平安安赢股票型养老金产品-中国银行股份有限公司、富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.55万户，较三季度末下降了2917户，降幅6.02%；户均持股市值由三季度末的39.72万元下降至38.31万元，降幅为3.55%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。