首旅酒店：2024年上半年净利润3.58亿元 同比增长27.49%

中证智能财讯 首旅酒店（600258）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入37.33亿元，同比增长3.46%；归母净利润3.58亿元，同比增长27.49%；扣非净利润3.23亿元，同比增长38.50%；经营活动产生的现金流量净额为14.92亿元，同比下降25.17%；报告期内，首旅酒店基本每股收益为0.3202元，加权平均净资产收益率为3.16%。

以8月30日收盘价计算，首旅酒店目前市盈率（TTM）约为15.07倍，市净率（LF）约为1.17倍，市销率（TTM）约为1.66倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入18.88亿元，同比下降3.33%，环比增长2.28%；归母净利润2.37亿元，同比增长18.51%，环比增长96.55%；扣非净利润2.26亿元，同比增长21.94%，环比增长131.97%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，酒店运营收入24.24亿元，同比下降0.95%，占营业收入的64.94%；酒店管理收入10.13亿元，同比增长15.49%，占营业收入的27.12%；景区业务收入2.96亿元，同比增长4.34%，占营业收入的7.94%。

2024年上半年，公司毛利率为37.58%，同比上升1.46个百分点；净利率为9.82%，较上年同期上升1.50个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为38.54%，同比下降2.21个百分点，环比上升1.95个百分点；净利率为12.34%，较上年同期上升1.97个百分点，较上一季度上升5.09个百分点。

分产品来看，酒店运营、酒店管理、景区业务2024年上半年毛利率分别为15.77%、78.52%、76.06%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.16%，较上年同期增长0.53个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.42%，较上年同期增长0.24个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为14.92亿元，同比下降25.17%；筹资活动现金流净额-8.75亿元，同比增加3.80亿元；投资活动现金流净额2782.55万元，上年同期为-3.77亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为10.06亿元，相比上年同期下降40.83%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为130.19%，净现比为417.24%。

2024年上半年，公司期间费用为9.26亿元，较上年同期增加2847.84万元；但期间费用率为24.81%，较上年同期下降0.07个百分点。其中，销售费用同比增长13.41%，管理费用同比增长5.1%，研发费用同比下降1.06%，财务费用同比下降11.5%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加54.30%，占公司总资产比重上升2.56个百分点；使用权资产较上年末减少4.89%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；交易性金融资产较上年末减少27.24%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加482.41%，占公司总资产比重上升0.86个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加1335.77%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；租赁负债较上年末减少4.97%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；其他流动负债较上年末减少24.36%，占公司总资产比重下降0.41个百分点；应交税费较上年末减少64.99%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3970.74万元，占净资产的0.35%，较上年末减少393.62万元。其中，存货跌价准备为162.99万元，计提比例为3.94%。

2024年上半年，首旅酒店的商誉达到46.92亿元，相当于同期公司净资产112.49亿元的41.71%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为54.76%，相比上年末下降0.58个百分点；有息资产负债率为8.01%，相比上年末上升1.84个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.78，速动比率为0.78。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品华泰组合，取代了一季度末的基本养老保险基金一六零二二组合、全国社保基金四一一组合、平安安赢股票型养老金产品-中国银行股份有限公司。在具体持股比例上，创金合信京鑫区域优选单一资产管理计划、交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.55万户，较一季度末增长了4583户，增幅9.01%；户均持股市值由一季度末的31.29万元下降至24.86万元，降幅为20.55%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。