阳光照明（600261）2025年三季报简析：净利润同比下降15.21%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期阳光照明（600261）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入19.86亿元，同比下降19.02%，归母净利润1.29亿元，同比下降15.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.59亿元，同比下降16.71%，第三季度归母净利润3220.19万元，同比下降59.1%。本报告期阳光照明盈利能力上升，毛利率同比增幅1.17%，净利率同比增幅2.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.98%，同比增1.17%，净利率6.51%，同比增2.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.57亿元，三费占营收比28.06%，同比增15.74%，每股净资产2.6元，同比增0.01%，每股经营性现金流0.08元，同比减48.5%，每股收益0.1元，同比减9.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.29%，资本回报率一般。去年的净利率为6.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.94%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为4.3%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达327.63%）

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