城建发展：2023年盈利5.59亿元 拟10派1元

中证智能财讯 城建发展（600266）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入203.63亿元，同比下降17.09%；归母净利润5.59亿元，同比扭亏；扣非净利润5.21亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为131.16亿元，同比增长57.32%；报告期内，城建发展基本每股收益为0.1559元，加权平均净资产收益率为1.60%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月12日收盘价计算，城建发展目前市盈率（TTM）约为14.19倍，市净率（LF）约为0.34倍，市销率（TTM）约为0.39倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，城建发展近三年营业总收入复合增长率为13.60%，在住宅开发行业已披露2023年数据的23家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为-23.21%，排名9/23。

分产品来看，2023年公司主营业务中，房地产开发收入195.14亿元，同比下降17.75%，占营业收入的95.83%；租赁收入5.62亿元，占营业收入的2.76%；物业管理收入0.40亿元，同比增长11.11%，占营业收入的0.20%。

截至2023年末，公司员工总数为909人，人均创收2240.16万元，人均创利61.48万元，人均薪酬57.39万元，较上年同期分别变化-14.09%、162.53%、-2.03%。

2023年，公司毛利率为20.39%，同比上升6.66个百分点；净利率为0.45%，较上年同期上升4.05个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.47%，同比上升14.55个百分点，环比上升1.77个百分点；净利率为-11.97%，较上年同期下降11.24个百分点，较上一季度下降12.82个百分点。

分产品看，房地产开发、租赁、物业管理2023年毛利率分别为18.29%、89.32%、75.00%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.60%，较上年同期增长7.15个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.21%，较上年同期增长0.65个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为131.16亿元，同比增长57.32%，主要系项目支出减少所致；筹资活动现金流净额-133.71亿元，同比减少47.51亿元；投资活动现金流净额1366.04万元，上年同期为1.06亿元，主要系投资支付现金减少所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为108.77亿元，相比上年同期增长84.77%。

2023年，公司营业收入现金比为188.09%，净现比为2346.75%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.18次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业41/86）；固定资产周转率为35.10次，上年同期为39.70次（2022年行业平均值为22.72次，公司位居同行业22/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为120.16次、0.17次。

2023年，公司期间费用为16.50亿元，较上年同期减少1122.32万元；但期间费用率为8.10%，较上年同期上升1.34个百分点。其中，销售费用同比增长11.71%，管理费用同比增长4.47%，研发费用同比下降40.67%，财务费用同比下降22.59%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少4.82%，占公司总资产比重下降3.16个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加86.80%，占公司总资产比重上升2.58个百分点；递延所得税资产较上年末增加16.47%，占公司总资产比重上升0.34个百分点；其他流动资产较上年末增加10.24%，占公司总资产比重上升0.25个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少42.53%，占公司总资产比重下降8.65个百分点；合同负债较上年末增加33.43%，占公司总资产比重上升6.63个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加45.10%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；应付债券较上年末增加18.84%，占公司总资产比重上升1.46个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为912.2亿元，占净资产的386.49%，较上年末减少46.18亿元。其中，存货跌价准备为20.01亿元，计提比例为2.15%。

2023年全年，公司研发投入金额为2289.63万元，同比下降40.67%；研发投入占营业收入比例为0.11%，相比上年同期下降0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为80.80%，相比上年末上升0.60个百分点；有息资产负债率为27.16%，相比上年末下降5.22个百分点。

2023年，公司流动比率为1.66，速动比率为0.40。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一六组合、交银施罗德先进制造混合型证券投资基金、万家成长优选灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的平安资产-工商银行-平安资产如意28号保险资产管理产品、交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金、中海优质成长证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、交银施罗德内核驱动混合型证券投资基金持股有所上升，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.18万户，较三季度末增长了1241户，增幅2.46%；户均持股市值由三季度末的28.22万元下降至21.09万元，降幅为25.27%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。