开开实业：2024年上半年净利润3100.9万元 同比增长83.25%

中证智能财讯 开开实业（600272）8月17日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.9亿元，同比增长25.29%；归母净利润3100.9万元，同比增长83.25%；扣非净利润329.38万元，同比下降60.32%；经营活动产生的现金流量净额为-2793.44万元，上年同期为-2072.16万元；报告期内，开开实业基本每股收益为0.128元，加权平均净资产收益率为5.07%。

公告称，公司营业收入变化主要由于公司报告期内推进区域化医用耗材试剂供应链管理模式平稳运营，相关业务的营业收入增加。

报告期内，公司合计非经常性损益为2771.52万元，其中非流动性资产处置损益为2846.92万元。

以8月16日收盘价计算，开开实业目前市盈率（TTM）约为45.06倍，市净率（LF）约为3.91倍，市销率（TTM）约为2.35倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.55亿元，同比增长33.52%，环比增长8.87%；归母净利润774.9万元，同比增长8.74%，环比下降66.69%；扣非净利润305.88万元，同比下降39.65%，环比增长1201.72%。

资料显示，公司是以中医药流通、中医药学服务(中医问诊服务)和服装批发、零售为主营业务。

2024年上半年，公司毛利率为18.86%，同比下降5.01个百分点；净利率为7.67%，较上年同期上升3.62个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为19.47%，同比下降2.71个百分点，环比上升1.27个百分点；净利率为5.63%，较上年同期上升2.09个百分点，较上一季度下降4.26个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.07%，较上年同期增长2.12个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.80%，较上年同期增长3.33个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2793.44万元，同比减少721.28万元；筹资活动现金流净额67.66万元，同比增加1974.24万元；投资活动现金流净额2588.35万元，上年同期为-2965.03万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1867.73万元，上年同期为-4714.24万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为91.42%，净现比为-90.08%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.61次，公司位居同行业19/23）；固定资产周转率为1.49次，上年同期为1.19次（2023年上半年行业平均值为11.42次，公司位居同行业23/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.26次、4.84次。

2024年上半年，公司期间费用为6954.64万元，较上年同期增加357.55万元；但期间费用率为14.21%，较上年同期下降2.68个百分点。其中，销售费用同比下降16.66%，管理费用同比增长5.71%，财务费用由去年同期的-957.05万元变为-142.45万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为公司银行流动资金借款减少导致利息。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加13.11%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少83.72%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；固定资产较上年末减少0.20%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；交易性金融资产较上年末增加19.91%，占公司总资产比重上升1.08个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加16.93%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；应付账款较上年末增加4.28%，占公司总资产比重下降0.18个百分点；长期递延收益较上年末减少2.01%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加50.65%，占公司总资产比重上升0.17个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8961.88万元，占净资产的14.57%，较上年末增加1505.61万元。其中，存货跌价准备为261.47万元，计提比例为2.83%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为54.12%，相比上年末下降0.11个百分点；有息资产负债率为1.26%，相比上年末上升0.13个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.39，速动比率为1.23。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED、高盛公司有限责任公司、BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.、UBS AG、孔勤。在具体持股比例上，杨德新持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年二季度末，公司股东总户数为3.66万户，较一季度末下降了3111户，降幅7.84%；户均持股市值由一季度末的6.53万元下降至5.71万元，降幅为12.55%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。