嘉化能源：2023年净利同比下降26.21% 拟10派2元

中证智能财讯 嘉化能源（600273）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入87.74亿元，同比下降23.72%；归母净利润11.80亿元，同比下降26.21%；扣非净利润10.90亿元，同比下降30.76%；经营活动产生的现金流量净额为3.13亿元，同比下降79.68%；报告期内，嘉化能源基本每股收益为0.85元，加权平均净资产收益率为11.96%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以3月29日收盘价计算，嘉化能源目前市盈率（TTM）约为9.35倍，市净率（LF）约为1.12倍，市销率（TTM）约为1.26倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，嘉化能源近三年营业总收入复合增长率为16.37%，在其他化学制品行业已披露2023年数据的19家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-3.28%，排名15/19。

资料显示，公司主要制造和销售脂肪醇（酸）、聚氯乙烯(氯乙烯)、蒸汽、氯碱、磺化医药以及硫酸（精制硫酸）等系列产品，子公司经营新能源发电业务及氢能应用相关装备的研发、系统集成开发等、港口码头装卸、仓储业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，脂肪醇（酸）系列产品收入25.41亿元，占营业收入的28.96%；蒸汽收入18.57亿元，同比下降14.58%，占营业收入的21.16%；聚氯乙烯（氯乙烯）收入17.27亿元，占营业收入的19.69%。

截至2023年末，公司员工总数为1168人，人均创收751.21万元，人均创利101.00万元，人均薪酬17.04万元，较上年同期分别下降23.13%、25.64%、12.26%。

2023年，公司毛利率为20.01%，同比下降1.76个百分点；净利率为13.45%，较上年同期下降0.44个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.95%，同比下降3.00个百分点，环比下降3.88个百分点；净利率为12.41%，较上年同期下降0.37个百分点，较上一季度下降1.12个百分点。

分产品看，脂肪醇（酸）系列产品、蒸汽、聚氯乙烯（氯乙烯）2023年毛利率分别为18.95%、25.51%、0.45%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额20.24亿元，占总销售金额比例为23.08%，公司前五名供应商合计采购金额31.76亿元，占年度采购总额比例为36.72%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.96%，较上年同期下降4.92个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.39%，较上年同期下降4.93个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.13亿元，同比下降79.68%；筹资活动现金流净额-8.06亿元，同比增加9471.52万元；投资活动现金流净额-4.15亿元，上年同期为-3.79亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.52亿元，相比上年同期下降81.47%。

2023年，公司营业收入现金比为83.53%，净现比为26.50%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.73次，上年同期为0.95次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业17/74）；固定资产周转率为1.46次，上年同期为1.99次（2022年行业平均值为3.43次，公司位居同行业53/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.06次、8.86次。

2023年，公司期间费用为4.94亿元，较上年同期减少1.89亿元；期间费用率为5.63%，较上年同期下降0.30个百分点。其中，销售费用同比增长17.77%，管理费用同比增长1.2%，研发费用同比下降21.65%，财务费用同比下降93.37%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加11.67%，占公司总资产比重上升7.60个百分点；货币资金较上年末减少51.48%，占公司总资产比重下降7.39个百分点；在建工程较上年末减少79.93%，占公司总资产比重下降5.72个百分点；应收款项融资较上年末增加21.47%，占公司总资产比重上升1.63个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少57.40%，占公司总资产比重下降5.65个百分点；短期借款较上年末增加107.93%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；应付票据较上年末减少65.65%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少13.94%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.86亿元，占净资产的7.95%，较上年末减少1275.76万元。其中，存货跌价准备为2949.09万元，计提比例为3.62%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.91亿元，同比下降21.65%；研发投入占营业收入比例为3.32%，相比上年同期上升0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，2023年，公司围绕公司六大产业链，共实施研发课题50项，通过浙江省经济和信息化厅工业新产品（新技术）立项13项。报告期内，公司新申请专利15项、获授权专利16项，授权专利累计数104项，其中授权发明专利累计数22项，持续确保核心产业的技术优势。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为15.73%，相比上年末下降4.46个百分点；有息资产负债率为4.94%，相比上年末上升2.75个百分点。

2023年，公司流动比率为2.05，速动比率为1.59。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金、济南汇正投资合伙企业(有限合伙)，取代了三季度末的烜鼎金麒麟五号私募证券投资基金、王真。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、沈卫军、朱兴福持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.41万户，较三季度末下降了395户，降幅0.89%；户均持股市值由三季度末的26.26万元上升至27.29万元，增幅为3.92%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。