恒瑞医药6亿回购葛兰连续五季加仓 销售队伍瘦身创新药目标营收130亿

查股网  2024-03-05 08:01  恒瑞医药(600276)个股分析

  来源:长江商报

  恒瑞医药(600276.SH)频繁推进回购,提振市场信心。

  3月1日晚间,恒瑞医药发布公告称,截至2024年2月29日,公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约1411万股,支付的总金额约为6.25亿元。2023年3月,恒瑞医药就已完成一轮回购,累计斥资6.01亿元。

  长江商报记者注意到,恒瑞医药颇受公募基金青睐。其中,“医药女神”葛兰在管的中欧医疗已经连续五季度对其加仓,易方达沪深300医药ETF持仓也近乎翻倍。

  近年来,我国生物医药产业加速从仿制药向创新药转变,身为药企龙头的恒瑞医药加大布局,研发投入逐年加码。同时,公司缩小销售投入,2020年底至2022年底,公司销售人员数量从17138人降至10392人,销售人员占比也从59.29%降至50.36%。

  2023年上半年,恒瑞医药创新药收入为49.62亿元,约占当期营收的44.43%。2024年,公司向着创新药收入130亿元的目标冲刺。

  公募基金连续加仓

  恒瑞医药再度出手回购。

  3月1日晚间,恒瑞医药发布公告称,截至2024年2月29日,公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约1411万股,占公司总股本的比例为0.22%,支付的总金额约为6.25亿元。

  就在2023年5月,恒瑞医药公告,公司拟以6亿元—12亿元回购股份,用于员工持股计划。回购价格为不超过70.14元/股,回购股份期限为不超过12个月。

  目前来看,公司已达到计划回购目标下限,但离回购期限结束仍有两个多月。

  早在2023年3月,恒瑞医药就完成一轮回购,回购股份数达1679.43万股,累计斥资6.01亿元。

  斥巨资频繁回购,体现了恒瑞医药对发展的信心,同时,这也是公司提振股价之举。

  作为“药茅”,恒瑞医药在2021年1月股价曾一度冲高至96.9元/股,达到历史最高位,市值高达6000亿元,但受到集采、医保谈判等因素影响,此后一路下行,2022年4月底一度下探至26.68元/股,市值蒸发超4000亿元。跌至低位后,公司股价开始震荡上行,截至今年3月4日收盘报43.9元/股,总市值达2800亿元。

  长江商报记者注意到,“医药女神”葛兰颇为青睐恒瑞医药。葛兰在管规模最大的公募基金中欧医疗于2022年一季度进入恒瑞医药前十大股东名单,初始持股数为3494.74万股,持股比例为0.55%,在当年二季度进行小幅减持后,连续加仓,目前加仓动作已经持续五个季度。

  截至2023年三季度末,中欧医疗对恒瑞医药的持股达到7946.36万股,持股比例1.25%,较初始持股数翻倍,以2024年3月4日收盘价计算,持股市值34.89亿元。

  易方达沪深300医药ETF也在2022年四季度新进恒瑞医药前十大股东,初始持仓3872.25万股,截至2023年三季度末,持仓达到7057.21万股,近乎翻倍。

  不过,北向资金在减持。2020年四季度末,香港中央结算有限公司持股6.8亿股,持股比例12.76%,位列恒瑞医药第三大股东;截至2023年三季度末,香港中央结算有限公司持股降低至3.14亿股,虽然仍位列恒瑞医药第三大股东,但持股比例仅4.92%。

  加码创新药业务

  公开资料显示,恒瑞医药是一家专注研发、生产及推广高品质药物的创新型国际化制药企业,聚焦抗肿瘤、手术用药、自身免疫疾病、代谢性疾病、心血管疾病等领域进行新药研发,是国内最具创新能力的制药龙头企业之一,被誉为国内创新药“一哥”,亦有“药茅”之称。

  恒瑞医药成长性颇佳。2000年上市至2020年的20年间,公司营收从4.85亿元增长至277.35亿元,累计增长5618.56%;净利润方面,除了2002年小幅下降外,其余年度均为增长,2020年,公司的净利润为63.28亿元,较2000年的0.65亿元增长9635.38%。

  不过,这两年,由于集采等原因,公司压力较大。2021年、2022年,公司实现的营业收入分别为259.06亿元、212.75亿元,同比下降6.59%、17.87%;同期净利润分别为45.3亿元、39.06亿元,同比下降28.41%、13.77%。

  2023年前三季度,公司业绩恢复增长,实现营业收入170.14亿元、净利润34.74亿元,同比增长6.70%、9.47%。

  恒瑞医药持续加码研发。2023年上半年,公司取得创新药制剂生产批件7个、改良型新药制剂生产批件1个,目前已有13款自研创新药、2款合作引进创新药在国内获批上市。

  2020—2022年,恒瑞医药研发投入分别为49.89亿元、62.03亿元、63.46亿元,持续增长。同期,公司研发人员数量为4721人、5478人、5015人,分别占员工总数的16.33%、22.37%、24.3%。

  与之相对的是,销售人员占比持续下降。2020年底至2022年底,公司销售人员数量分别为17138人、13208人、10392人,占员工总数的比重分别为59.29%、53.93%、50.36%。

  恒瑞医药加码创新药业务。2023年上半年,公司创新药收入为49.62亿元(含税),约占当期营业收入的44.43%。

  2023年11月4日,公司发布2023年员工持股计划(草案)公告。其中提到,本次员工持股计划业绩考核指标包括创新药销售收入、新分子实体IND获批数量、创新药申报并获得受理的NDA申请数量(包含新适应症)三项。

  其中2024—2026年创新药申报并获得受理的NDA申请数量分别为6个、5个和4个; 新分子实体IND获批数量(个)分别为12个、13个和14个;对应的创新药收入分别为130亿元、165亿元和208亿元。