财报解读｜时隔两年后，恒瑞医药年报净利润恢复增长

连续两年遭遇业绩下滑的恒瑞医药（600276.SH），终于在2023年重新回到增长轨道上。

4月17日晚间，恒瑞医药公布的2023年财报显示，2023年，公司实现营业收入228.20亿元，同比增7.26%；归属于上市公司股东的净利润43.02亿元，同比增10.14%。

2021年、2022年，恒瑞医药归属于上市公司股东的净利润分别下降28.41%、13.77%，彼时业绩连续下滑原因，主要是公司仿制药业务进入集采后收入下降，与此同时，创新药收入还无法很好弥补仿制药收入下滑带来的缺口。

如今，驱动恒瑞医药2023年业绩增长的，主要是创新药收入在提高。

财报显示，2023年，恒瑞医药创新药收入首次突破百亿元，达到106.37亿元（含税，不含对外许可收入），虽然面临外部环境变化、产品降价及准入难等因素影响，仍然实现了同比22.1%的增长。

恒瑞医药表示，公司正在持续强化商业化体系建设，并从战略层面深入布局零售市场，拓展DTP药房等渠道，加快创新药销售渠道覆盖。

恒瑞医药仿制药业务方面，集采的影响已接近尾声。公司2023年财报显示，报告期内仿制药收入略有下滑。随着医疗机构诊疗复苏，处方药需求逐步释放，公司镇痛麻醉等产品以及新上市的仿制药销售同比增长较为明显，但仿制药集采对销售仍然造成一定程度的压力，第二批集采涉及产品注射用紫杉醇(白蛋白结合型)、醋酸阿比特龙片因多数省份集采续约未中标及降价等因素影响，报告期内销售额同比减少7.02亿元，2022年11月开始执行的第七批集采涉及产品报告期内销售额同比减少9.11亿元。

自仿制药进入集采以来，恒瑞医药已启动降本增效行动。在2023年，该动作在持续。体现在财报上，公司2023年整体销售费用率同比下降1.34%。

这几年，不少国产创新药企纷纷将在研产品对外授权开发，这是产品提前实现收入的一种方式。在过去的2023年，恒瑞医药也在加大产品对外授权。2023年，公司共达成了总交易金额超40亿美元的5项授权合作。

4月17日晚间，恒瑞医药也同时公布了2024年一季度报，业绩继续维持增长。数据显示，2024年一季度，公司实现营业收入59.98亿元，归属于上市公司股东的净利润13.69亿元，分别增长9.20%、10.48%。